RWAFi 最終ゲーム推論: オンチェーン資産から流動性再構築まで、Plume の背後にある RWA「超線形成長関数」
原作者: Web3 ファーマー フランク
今後 10 年間で、RWA の物語は徐々に「自由の王国」に入っていくのでしょうか?
データによると、現在のRWA市場規模は総額150億ドルを超えており、ブラックロックは今後7年間の潜在的成長スペースは700倍以上にもなる可能性があると予測しています。これは少なくとも数千億ドルの価値がある増分ケーキです。唯一の疑問は、誰が旗を掲げて、この壮大な変化を爆発させる「特異点」になるかということです。
過去10年間、暗号業界全体は、伝統的な金融とDeFiの分離から統合までの各重要な節目を目撃し、ウォール街と主流のTradFiプレーヤーが次々と「トークン化」などのキーワードを財務レポートに書き、RWAに巨額の賭けをするのを目撃しました。誰もがますます明らかに強力なトレンドに触れています。RWAの最終戦場はプロトコル層ではなく、インフラストラクチャ層です。
客観的に言えば、RWA に必要なのは、資産をチェーン上に「移動」するだけでなく、流動性の再構築を通じてその真の価値の可能性を解放することです。これが、RWAfi が RWA の物語の究極の戦場となり、「超線形成長機能」を通じて Crypto+RWA の未来をどのように再定義するかが問われる理由です。
「RWA ハブ」はなぜ必要なのでしょうか?
RWAfi の可能性を真に理解し、その可能性を最大限に引き出したいのであれば、まず「RWA ハブ」という概念を明確にする必要があります。
Plume が開始し積極的に構築した RWAfi 資産流動性センターである「RWA ハブ」は、技術的なソリューションであるだけでなく、RWA 資産とアプリケーションが本当に飛躍的な成長を達成できるかどうかを決定するエコシステムの中核エンジンでもあります。
ご存知のとおり、ウォール街の投資銀行が RWA のトークン化について議論を始めたとき、彼らは 3 つの大きな障害に直面しました。それは、コンプライアンスのしきい値が高いこと、流動性が断片化されていること、開発者ツールが不足していることです。これは、RWA プロジェクトの多くがチェーン上に配置されるとすぐに休止状態になる理由も説明しています。結局のところ、RWA をチェーンに移動することは、トークン化の最初のステップにすぎず、その真の可能性を解き放つにはほど遠いものです。
オンチェーン価値の解放をさらに実現するには、より効率的な技術的基盤アーキテクチャ、オープンインフラストラクチャツールセット、および完全なエコシステムコラボレーションが必要です。つまり、業界は、RWA資産のライフサイクル全体にわたる完全なサービスフレームワークを必要としており、特にRWA資産を安全かつ低いハードルでさまざまなオンチェーンDeFiシナリオに導入する必要があります。
このようにしてのみ、従来の資産の株式配当をチェーン上の増分価値に徹底的に変換できます。不動産のトークン化を例にとると、チェーン上の不動産は単なる静的なNFTではなく、DeFiのアクティブなセルになる必要があります。たとえば、賃貸収入はスマートコントラクトを通じて自動的に分配され、住宅ローンは仲介業者への信頼を必要とせず、断片化された財産権取引は即座に完了します。
ただし、このような「資産のエンパワーメント」には、プロトコルだけでなく、流動性と構成可能性をサポートする完全なパブリック チェーン レベルのアーキテクチャが必要です。
このため、Plume は「RWA ハブ」を出発点として、RWA オンチェーンと従来の Web2 主流機関の両方を対象とした新しいアプローチを開始しました。Solana、Movement、Injective、Omni Network などの 18 のブロックチェーン ネットワークに相互運用性ソリューション SkyLink を展開し、機関レベルの RWA リターンへの許可なしのアクセスを提供します。
このプロセスにおいて、Plume は Web2 と Web3 の架け橋として機能し、Web3 に新規ユーザーと資金流入をもたらしただけでなく、新たな成長ロジックを切り開きました。つまり、膨大なユーザーベースと膨大な量の従来型資金を持つ金融大手と協力し、これらの大手 Web2 企業の協力とサポートを得て、数十億の既存の Web2 ユーザーと従来型資金を増加する Web3 ユーザーと Web3「ニューマネー」に橋渡しするのを直接支援したのです。
興味深いことに、Ondoは最近、RWAパブリックチェーンの展開を開始すると発表しました。これも、PlumeのRWAfiパブリックチェーンの将来性の高さを別の側面から裏付けています。しかし、Ondoの「WallStreet 2.0」ルートと比較すると、Plumeは「Robinhood 2.0」のコンセプトにもっと重点を置いていることに誰もが気づくと思います。機関資本の流入だけでなく、基礎ユーザーの活性化を通じて、より幅広い機関や個人ユーザーを徐々に誘導し、新しい金融エコシステムに参加させようとしています。
公開された情報によると、Plume は Elixir と協力して、Nest 上に新しい RWA 機関レベルの金庫を立ち上げ、BlackRock (BUIDL) と Hamilton Lane (SCOPE) の RWA 資産を接続し、「RWAfi インフラストラクチャ」から機関レベルの資産チェーンに預けられたプロトコル層への拡張を目指しています。
現在オンラインになっている 2,800 万ドルの機関投資家向け資金は、実験的な始まりに過ぎません。ブラックロックの BUIDL 規模は 4 億 6,000 万ドルを超え、ハミルトン レーンが管理するプライベート エクイティ資産の規模は 1,190 億ドルに上ります。Plumeは、Elixir ステーブルコイン ゲートウェイを通じて、これらの資産を deUSD の形でオンチェーン流動性に解放します。本質的には、元のコンプライアンス フレームワークに影響を与えることなく、1 兆レベルの RWA 資産のオンチェーン パスを段階的に開きます。
この文脈では、BUIDLなどの証明書を保有するユーザーは、Plumeエコシステムのステーキングと利子獲得に参加できるだけでなく、それらをDeFiプロトコルでステーブルコインを発行するための担保として使用することもできます。これにより、「沈殿-活性化-再創造」のサイクルが実現され、PlumeのRWAfiトレジャリーが保管ツールからオンチェーン流動性ハブへと進化することが期待されます。
本質的に、これは伝統的な金融大手がオンチェーン化するための優れた緩衝地帯を提供します。その長期的な価値は、機関投資家の資産がオンチェーン化される「トリクルダウン効果」によって飛躍的に解放され、Plume が 1 兆ドル規模の RWA 資産をオンチェーンで沈殿させるためのテストの場となることが期待されます。したがって、これは技術的なアップグレードであるだけでなく、金融言説の権力の移行でもあります。
ウォール街の巨人たちの資産がPlumeを通じてチェーン上で生まれ変わると、伝統と暗号化の境界は完全に解消され、RWAfiにとってPlumeの究極的な重要性は現在の物語の枠組みをはるかに超えるものとなるでしょう。
これは、既存の DeFi プレーヤーとチェーン上の RWA トークン化のための流動性インフラストラクチャであるだけでなく、新しい Web3 ユーザーと資本流入を引き付けることができるコア パイプラインでもあり、RWAfi トラックの価値を Web3 の世界全体に拡大し、オンチェーン エコロジーが資本とトラフィックの両方の面で質的な変化を実現できるようにします。
モジュラーツールボックスからコミュニティの共鳴へ: RWA の「超線形成長機能」の構築
技術的なフレームワークの観点から、Plume は開発者向けに「すぐに使える」モジュール式の武器庫を作成しました。複数のモジュール式の主要ツールを統合することで、開発者向けの完全な RWA アセット チェーン ソリューションを構築しました。
Arc - トークン化エンジン: Arc は、コンプライアンス ワークフローを統合し、資産発行者の障壁を減らすことでトークン化プロセスを簡素化し、RWA をオンチェーンに導入するための効率的なパスを提供します。
Passport - スマートウォレット: Passport を使用すると、ユーザーは外部所有アカウント (EOA) に契約コードを直接保存できます。このネイティブ機能は、RWAFI の構成可能性、収益管理、および高度なアカウント抽象化機能をサポートします。
Nexus - データハイウェイ: Nexus は、zkTLS などの最先端技術を使用して現実世界のデータをブロックチェーンに安全に統合します。これにより、オンチェーン資産のセキュリティと透明性が向上するだけでなく、新たな機会も生まれます。
これは、パブリック チェーンの遺伝子に「コンプライアンス アズ ア サービス」を組み込むのと同じです。開発者はビジネス イノベーションに集中するだけでよく、コンプライアンス、データ、流動性、その他の面倒な作業は基盤となる Plume によって自動的に処理されます。この「開発者フレンドリー」な哲学により、Plume は、ファンドのトークン化から RWA 資産取引まで、さまざまなシナリオをカバーする 180 を超えるエコロジカル プロジェクトを迅速に獲得することができました。
さらに、多くの人が気づいたかもしれませんが、少し前のTGE後、PLUMEトークンの初期流通量はわずか20％で、主にコミュニティエアドロップと初期サポーターのシェアでした。残りのトークンは、今後5年間で徐々にロック解除されます。
この設計は、一方では市場参加者の長期的なセキュリティを目的としています。他方では、チェーン上にRWAfiエコシステムを構築するという戦略的ニーズも満たしています。その理由は非常に単純です。トークンを徐々にロック解除することで、トークンの割り当ては1回限りの報酬ではなく、継続的なエコロジカルインセンティブツールになります。ステーキング、流動性報酬、ガバナンス権を通じて、エコロジカル参加者に長期的なインセンティブを提供できます。
これは、既存のユーザーに対するインセンティブであるだけでなく、より多くの潜在的なユーザーや開発者への招待でもあり、より多くの高品質のプロジェクトやユーザーの参加を促し、長期的に繁栄する RWAfi エコシステムの構築に役立ちます。
これを「エアドロップを共同構築へのチケットとする」モデルと解釈する人もいます。これは、ユーザーを通行人ではなくエコシステムの共同構築者に変え、「メインネットローンチ→エコシステム補助金→トークン発行」という従来の道から脱却し、TGEをエコシステム構築のアクセラレータに変えます。
パブリックチェーンは技術の積み重ねではなく、コミュニティの合意の結晶です。過去1年間、Plumeはテストネットワーク上で180を超えるエコプロジェクトと375万人を超える実際のユーザーを育成し、数億件のトランザクションを生み出し、すぐには構築できない堀を形成しました。
Plumeは以前から戦略的にコミュニティを自社の中核競争力と位置付け、分散化に基づくエコシステムを構築してきました。Ondoの伝統的な金融的背景や機関主導の構築経路とは異なり、Plumeはコミュニティの力とユーザーの需要に依存して市場を牽引し、伝統的な金融とDeFiの間の障壁を打ち破ることに注力しており、この市場は大規模な機関からの資本流入に依存するだけでなく、自己成長するネットワーク効果を確立しています。
そのため、180 を超えるエコロジカル プロジェクトと 375 万人を超える実際のテスト ネットワーク ユーザーは、コミュニティ主導のモデルが永続的な活力を持っていることを証明しました。実際、これはまだ比較的閉鎖的なモデルであるため、機関投資家の資本流入だけに頼っていては、RWA がオンチェーンに移行する長期的な動機を与えることはできません。
この観点から、 RWAfiの最終的な成果は、ウォール街のルールを理解し、暗号通貨コミュニティの精神に精通した設計者の手に渡る運命にあります。RWAfiの成長は、誰もが歴史的な転換点を目撃することになるでしょう。ブラックロックなどの伝統的な大企業はもはや傍観者ではなく、Plumeを通じてオンチェーンエコシステムの構築に積極的に参加するでしょう。Plumeがこれまでに蓄積したコミュニティユーザーとエコロジーは、RWAプロトコルレイヤーや他の後発プロジェクトでは決して再現できない共生ネットワークを構築します。
このモデルでは、資産の流れと市場形成は、単なる機関資本ではなく「コミュニティ」によって推進されます。コミュニティとユーザーのニーズに基づくこの市場メカニズムにより、Plume は従来の金融とは異なる柔軟性と持続可能性を獲得し、真に分散化された活気ある金融エコシステムを構築できます。
このため、Plume は機関のニーズを満たすチェーンであるだけでなく、古いルールを破り、すべての個人に参加権と意思決定権を与えることに特化したプラットフォームでもあります。将来的には、チェーン上の RWA は「売り手」のみによって支配されるのではなく、双方向で相互に強化し合う市場になるでしょう。
最終ゲーム推論: RWAfi と Plume の評価アンカー ポイントはどこにあるでしょうか?
RWAfiとPlumeの評価アンカーはどこにあるのか、とよく議論されることがあります。実は、答えはユニークかもしれません。10兆ドル相当の伝統的な資産がチェーン上を移動し始めると、既存の評価フレームワークは完全に無効になります。
データの観点からのみ、参考になる簡単なコントロール グループもいくつかあります。
ハミルトン・レーンが単独で管理する1,190億ドルのプライベート・エクイティ資産の5%がPlumeを通じてチェーン上に預けられた場合、チェーン上に預けられた価値はすべてのRWAfiプロジェクトの実際のTVLを超えることになります。
ブラックロックが予測する2030年までに10兆ドルのRWA市場が実現すれば、ゲートウェイシェアの1‰しか占めていなくても、プルームの評価額は100億ドルに達する。1%に達すれば、プルームの評価額は1,000億ドルにも達するだろう。
これは、インフラハブであるPlumeの評価上限を完全に開放することと同等であり、特に数兆ドルの伝統的な金融資産に直接アクセスできる可能性が高まります。RWAfiトラックの潜在的な市場規模を考慮すると、伝統的資産のトークン化の需要が高まるにつれて、RWAfiの生態学的価値はさらに解放されます。
さらに重要なのは、歴史的な転換点を目の当たりにしていることです。ブラックロックのBUIDLファンドがプルームのNEST金庫を通じてオンチェーンのステーブルコインに変換され、伝統的なTradFi大手がプルームのコンプライアンスフレームワークを評価し始めています。機関投資家とコミュニティの共鳴により、RWAfiとプルームの「超線形成長機能」が構築されています。
したがって、Plume の最も優れた点は短期的な価格ではなく、むしろその後の RWAfi エコシステム構築における技術と先行者利益にあります。Plume のモジュール式ツールは開発のハードルを下げ、多数の開発者や機関ユーザーを引き付けます。
特に、RWAfi エコシステムの継続的な拡大により、新しいプロジェクトごとに Plume の全体的なバリュー ネットワークに相乗的な利益がもたらされます。
大きな嵐は小さな波紋から始まります。RWAfi の物語に導かれて、RWA の最もエキサイティングな成長ストーリーが始まったばかりです。
Plume の足跡をたどる RWA プレーヤーが増えることは、単なるゼロサム競争ではなく、RWA エコシステムの台頭の兆候です。結局のところ、RWAfi の世界に必要なのは孤独なヒーローではなく、かけがえのないハブ、つまり従来の金融をオンチェーン エコシステムに結び付け、何兆もの資産を運ぶことができるコア エンジンです。
