ハセットとウォッシュ、どちらがより良いFRB議長か？以前は市場がハセットが次期議長に指名されることを十分に予想していたが、先週トランプ氏がウォール・ストリート・ジャーナルの独占インタビューでFRB議長候補について、ケビン・ウォッシュが現在トップに立っていると述べ、その後ハセットも素晴らしいと付け加えた。市場が次期FRB議長を誰が務めるかについての予想が変化するにつれ、ハセットが依然として最も可能性が高いものの、ウォッシュの確率が大幅に急上昇し、ハセットとの差がそれほど大きくなくなった。 1、二人の違いは何か？ 1）背景から見ると ウォッシュ：01年から11年にかけてFRB理事を務め、金融危機の際に直接FRBの意思決定に関与し、中央銀行内部の豊富な経験を持つ。最初はモルガン・スタンレーで働き、ウォール街に精通している。現在はスタンフォード大学フーバー研究所の研究員。 ハセット：トランプ氏の長年の経済顧問で、現国家経済会議（NEC）委員長。トランプ政権一期目に大統領経済諮問委員会委員長を務め、主に財政政策（減税、貿易など）に従事。経済学博士号を取得し、90年代に短期間FRBで働いたことがあるが、より政治経済顧問の役割に近い。 相違点：ウォッシュはより「FRB内部の人間」に近く、経験は金融政策の運営に近い； ハセットはより「トランプ氏の忠実な同盟者」に近く、経験はホワイトハウスの経済アジェンダに偏っている。 これにより、ウォッシュはウォール街や伝統的な金融界からの認められやすく、ハセットはよりトランプ氏に近いと見なされている。 2）金利政策において 共通点：二人とも最近利下げを支持すると表明している。トランプ氏がウォッシュと会談した際、ウォッシュは明確に金利はより低くあるべきだと述べた；ハセットは公に「さらなる利下げの余地が十分にある」と述べ、より大幅な利下げ（例えば50ベーシスポイント）さえ提案した。 相違点：ハセットは成長刺激のため、迅速で積極的な利下げを好む； ウォッシュは長期的な安定をより重視し、構造改革（QE終了、バランスシート縮小など）を通じて間接的に金利を下げ、短期的な過度の緩和によるインフレを回避する可能性がある。 3）インフレと金融政策の枠組み ウォッシュ：FRBの近年の政策「失敗」を強く批判し、インフレはFRBの「選択的誤り」（過度の緩和、古いデータへの依存など）によるものだと考える。FRBが中核的使命に回帰することを主張：価格安定に集中し、財政や社会的問題（気候、平等など）に関与することを避ける。ルールベースの政策（固定インフレ目標など）を支持し、主観的な「データ依存」を減らす。 ハセット：成長と雇用をより重視し、インフレ見解は比較的穏健。低金利による刺激を支持するが、FRBは透明であるべきと強調。歴史的にウォッシュのように頻繁にFRBの枠組みを批判しておらず、財政政策（減税＋低金利など）との連携を好む。 相違点：ウォッシュはインフレ抑制においてより「タカ派」であり、現在のFRBを「使命の肥大化」（mission creep）と見なしている；ハセットは成長優先においてより「ハト派」であり、雇用と引き換えにより高いインフレを許容する可能性がある。 4）FRBの独立性に対する態度 ハセット：最近公にFRBは「完全に独立」でなければならないと強調し、トランプ氏の意見はFOMC（連邦公開市場委員会）で「重みを持たない」（no weight）と述べた。トランプ氏の見解には耳を傾けるが、最終的には委員会のデータに基づいて決定されると表明。これは外部の懸念（彼が「トランプ氏の操り人形」になるのではないかという懸念）への対応と見なされている。 ウォッシュ：長年にわたりFRBの独立性を提唱し、政治的干渉を避けてきた。歴史的発言では、政府が中央銀行に影響を与えるとインフレが制御不能になると警告している。ウォール街から「独立派」としてより認められている。 2、なぜトランプ氏の態度が変わったのか？ 以前、トランプ氏は実際にはハセットを非常に好んでおり、12月の第一週に何度もハセットを指名するだろうとほのめかしていた。しかし、先週態度が変わった大きな理由の一つは、約一週間前に一部のウォール街の幹部がハセットが就任すれば市場が混乱すると懸念しており、この懸念がトランプ氏の決定に影響を与えたと信じられていることだ。 さらに10日にトランプ氏がウォッシュと会談し、ウォッシュが明確に「金利はより低くある必要がある」と述べ、これは彼自身の低金利への要求と一致した。これも彼の見方を変える一因となった。 トランプ氏の態度は一貫している：FRBは継続的な利下げが必要であり、同時に彼自身の意見にも耳を傾けることができること。しかし、ウォール街の声も無視できない。もちろん、トランプ氏はおそらく二人が競争してサスペンスを生み出すこの感覚を楽しんでいるだろう。 ハセットはトランプ氏に近い背景から、独立性が損なわれることを外部からより懸念されている（彼は公に否定しているが）；ウォッシュは元FRBの身分と批判の記録から、独立性を維持できる「伝統派」とより見なされている。これもトランプ氏が二人に言及した際、ウォッシュの確率が上昇した理由である——市場の独立性への懸念を和らげることができる。 もしハセットが就任すれば：FRBはより積極的な利下げに傾く可能性がある（ただし特に過激ではない）、トランプ氏の経済アジェンダ（関税＋低金利など）に協力し、独立性に関する議論がより大きくなる。 もしウォッシュが就任すれば：政策はよりバランスが取れ、ルール指向となり、バランスシート縮小とインフレ抑制を重視し、利下げ幅はより緩やかになる可能性があり、ウォール街からより歓迎され、独立性への懸念は小さくなる。 最後はトランプ氏がどのように決断するかだ。 本記事はミーム取引ツール https://t.co/xPiYWGDb1u の提供でお送りします｜取引が速く、機能が豊富、チェーン上のウォレットを監視するなら @useXXYYio