新敘事的吹哨人，2024 Memecoin超級週期回顧
原文作者：shaofaye 123
Memecoin 是2024 年繞不開的主題，狗狗幣（Dogecoin） 和柴犬(Shiba Inu) 等經典模因幣在2024 年平均漲幅超超5 倍，而河馬（MooDeng）、松鼠（PNUT） 等新興模因幣的投資報酬率更是高達百倍。代幣生產過剩和高流通高估值的VC 幣使得本輪牛市成為互不接盤的牛市。因此Memecoin 在本輪中表現異常活躍，它成為了鏈上流動性的指示標，新敘事的吹哨人，市場情緒的溫度計。
這一年我們見證了Memecoin 從狂熱投機到逐漸走向主流文化和共識效應的過程，偉大的財富轉移就此發生。在這過程中，發行方式不斷創新，資產類型正在快速更迭，主流的接納和採用推動了其蓬勃發展。每次轉變都隱藏著百倍千倍的致富機會。回顧2024 Memecoin 超級週期，讓我們一起見證這一年的變革與機會。
基礎設施日益完善
本輪Memecoin 超級週期的繁榮，離不開基礎設施的不斷完善。不論是B 端底層發行方式的創新還是C 端用戶體驗的優化，都為Memecoin 在資金流入和用戶飛速拓展上提供了條件。
發行方式的創新
傳統的Memecoin 發行方式與普通代幣類似，而Memecoin 作為注意力經濟，市場熱點變化迅速，但目前資產發行週期漫長且方式複雜；各大公鏈上用戶偏好和炒作節奏又不盡相同。這些使得市場注意力和流動性難以集中，短期內快速多個推高資產價格難以實現。
PUMP.FUN：超級週期的核心引擎
今年由BOME 和SLERF 引發的打錢熱潮，其預售模式雖然一定程度上改變了其發行方式，吸引了市場注意力。但打錢盤RUG 頻出，且上述問題仍未有效解決。 PUMP.FUN 的出現才使得這一現狀得到了有效解決，Memecoin 發行週期開始縮短，資金不斷流轉，用戶逐漸集中，為Memecoin 超級週期的開啟奠定了基礎。
PUMP.FUN 由創辦人Alon 於2024 年1 月創建，但當時追蹤者寥寥，直到4 月才逐步進入大眾視野。目前已發行了近500 萬Memecoin，佔據Solana 每日代幣發行量近70% ，成為Solana 上收入最高的協議。作為Memecoin 超級週期的引擎，資產發行方式的最佳化是其核心優勢。它使得用戶無需具備任何技術即可創建代幣（8 月更新後已無需支付2 美元創建費），公平的盤內募資+ 合理的價格曲線（Bonding Curve）成功降低了資產發行的成本提高了資產發行的速度，這是對當前市場下Memecoin 熱點轉換迅速資金炒作難以集中問題的有效解決。
此外，PUMP.FUN 的成功不僅在於機制的創新。其用戶定位、產品設計也相當優秀。從用戶端來看，其解決了Web3 市場下大多數人的真實問題，「用戶想要更簡易迅速低成本方式獲取更高倍數的收益」。而從產品端看，其是少數擁有完整商業閉環的項目，利潤來源清晰可查。 （上線Raydium 前平台交易費的1% ，打包上線Raydium 過程中「上幣費」 6 SOL.）
目前，根據Dune 數據顯示，截至12 月23 日，PUMP.FUN 自上線以來，已部署近500 萬個Memecoin，每日活躍用戶數可達30 萬，每日新增位址數達17 萬。根據DefiLlama 數據顯示，PUMP.FUN 近30 天協議收入更高達9,400 萬美元，累計協議收入近3 億美元。
PUMP.FUN 仿盤頻出，微創新不斷
PUMP.FUN 開啟了本輪Memecoin 超級週期，而之後接連不斷的仿盤則使得超級週期愈發繁榮。
Sun.pump：Memecoin Launchpad 成公鏈第五件套
大量的資本流入和市場注意力使得各公鏈紛紛上線PUMP.FUN 仿盤，一時間Memecoin Launchpad 成為了公鏈標配的第五件套裝。
各大公鏈生態在上中下游紛紛開始扶持Memecoin。 BSC 上Four.meme、Flap 等平台透過不斷推出活動、聯名吸引市場注意；Base 鏈上，Ape.Store、Rug.fun、Trugly.meme 等發行平台透過則各類玩法吸引用戶參與；BTC Layer 2 上，也湧現了不少仿盤，如LnPUMP.FUN、SatsPUMP.FUN、CPUMP.FUN 等。而Tron 鏈上的Sun.pump 更是憑「一己之力」帶動了波場整條鏈的「再次繁榮」。一時間Tron 鏈熱錢湧動，火速出圈，其鏈上Gas 飆升，TRX 沉寂許久的幣價也創下了近三年新高。但這之後TRX 一路走低，目前價格回落至0.24 USDT。
眼看他起高樓，眼看他樓塌了。 Memecoin 作為快速吸引用戶的流量入口可以為公鏈帶來了一波紅利，但如何承接生態建設值得思考。
MakeNow.Meme：做市模型的最佳化
MakeNow.Meme 目前熱度不再，但剛推出時引發了廣泛關注。其上日發行了超2600 個Memecoin ，收益超230+ SOL 。其發行機制相較於PUMP.FUN 來說，不僅是對資產發行方式的再簡化，也為做市模型提供了新的方向。
資產發行方式再簡化— 在推特上，按照固定格式（推文以$ 符號和股票代碼開頭，加上代幣描述/ 視頻/ 圖片等）發布推文並@官方帳號，等待官方帳號在評論區回復代幣合約地址即可。
做市模型的最佳化－ 公平的發射方式在表面看所有人都需要透過掃鏈才能第一時間取得合約。但實際上，KOL、專案方或許可以私下和平台達成協議，提前狙擊買入低價籌碼。
根據Dune 數據顯示，MakeNow.Meme 創建一週僅後就逐漸消亡，走向無人問津的結局。這或許印證了Memecoin 的核心敘事和主要邏輯還是對於公平的追求。
Moonshot：背靠DEX Screener 天然流量
Moonshot 由DEX Screener 在今年6 月左右開發，雖然背靠DEX Screener 甚至內嵌於平台，但其數據和PUMP.FUN 相比依然寥寥。雖然有著天然流量加持，但其似乎並未做好流量的承接與轉化，發射前不展示MetaData，發射歷史無法實現簡單可查，功能上缺少了透明度。
其上線後數據表現也相對平平。這或許說明流量入口一直存在，如何轉換用戶才是關鍵。
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使用者體驗的優化
除了在資產發方式的創新和資本的導流，使用者體驗的最佳化也是本輪Memecoin 大規模爆發的原因。
TG Bot：針對Web3 用戶的最佳化
本輪Memecoin 超級週期背後，離不開工具和鏈上機器人的發展，其功能在不斷迭代中快速更新。從狙擊、定投到安全檢查再至關聯分析。超強工具和機器人為用戶鏈上掘金保駕護航，從需求端推動了Memecoin 走向大眾。
在這段期間，針對Memecoin 交易，工具從行動端向網頁端進行拓展，針對不同的細分需求，既有多鏈相容的專業交易網站，例如gmgn.ai、Bullx、Photon，也有方便快速的TG bot例如Banana Gun、Tojan、Bonkbot 等。這些專門針對Memecoin 交易的服務工具借助Memecoin 淘金熱，從全面向深度逐步過渡，關聯錢包分析、推特監控、安全檢測等工具日益完善，產品商業模式得到驗證。在這過程中，TG Bot 用戶數量也在增加，日活用戶最高超14 萬人，日均交易額最高近5 億美元，雖然相對鏈上DEX 還有很長一段路要走，但在Memecoin 超級週期影響下，這個細分領域仍是藍海。
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MoonShot：針對Web2 使用者的最佳化
除Web3 使用者外，Memecoin 也是Web2 使用者進入和了解Web3 最直接的方式。但目前Memecoin 交易仍存在如：安全風險高、平台多分散、Gas 取得難等眾多問題。而由PUMP.FUN 孵化團隊Alliance DAO 參與的MoonShot 一定程度上解決了這個問題。
它是一款建立在Solana 網路的專注於Meme 交易的行動應用，支援用戶透過Apple Pay、信用卡、PayPal 等法幣入金方式直接購買Memecoin。這個社群登入和法幣入金流程的簡化為Solana 生態帶來更多新用戶和新資金，打通鏈上Memecoin 與圈外資金的連結。但目前，隨著財富效應的減弱，MoonShot 用戶活躍度也逐漸降低。如何對Web2 使用者進行有效轉化，是加密領域一直存在的問題。
各大敘事快速更迭
Memecoin 作為最能體現加密市場注意力經濟現象的標的，在2024 年市場熱潮下敘事程序多樣化的發展趨勢。回顧過往各類神盤，Memecoin 敘事的題材類型不盡相同。但每種類型背後都代表著特定的市場趨勢、社群動向以及資本運作模式，根據過往規律和特徵我們大致可以將其分為四種類型：事件引發的衍生Memecoin、社區驅動的IP Memecoin、名人效應主導的概念Memecoin、跨領域多維度的新興Memecoin。各種類型交叉影響，並非完全獨立。
事件引發的衍生Memecoin
由突發事件引發的Memecoin 常常在一開始就能夠聚集極高的關注度，流量和資金在關注的過程中會迅速推動Memecoin 資產價格的上漲。其從發生到上漲往往發生突然難以復刻，其核心特徵是爆發迅速短期倍數較高但延續力不足，注意力消退後需要尋找其他動力。類似BOME、SLERF、FIGHT、BAN 等標的都可以屬於由事件主導炒作的Memecoin。
BOME (BOOK OF MEME) 是Pepe Meme 藝術家Darkfarm 發起的預售項目，預售募資超10000 枚SOL，因受廣泛關注代幣上線交易量就破2 億美元，三天上線幣安後市值最高超10 億美元；後續採取同樣預售機制的SLERF 因DEV 意外銷毀了LP 和空投預留代幣，突發事件以及後續傳播使得Meme代幣價格呈現螺旋上漲趨勢。
但突發事件引發的Meme 後續如果沒有從市場獲取持續性的關注，價格將收斂遞減。根據川普遇刺後的口號衍生的Fight 代幣市值一度超過8000 萬美元，現在缺乏關注市值跌幅超90% ；蘇富比副總裁Michael Bouhanna 在PUMP.FUN 上發行藝術品概念Meme 幣BAN 上線幣安後最高點跌幅達85% 。
社群驅動的IP Memecoin
IP 類型的Memecoin 往往具有較強共識，形成周期久發酵時間較長，在漫長時間週期後可以形成社區，這類社區驅動的IP Meme 在2024 年波動中表現出強大的韌性。其從出現到新高可能經歷較長時間洗盤，其核心特徵是社區共識高，極具CULT 氣質或在反覆下跌上漲波動中呈現較強韌性。類似包括Cult 系列POPCAT、SPX、APU 和其他MEW、NEIRO、MANEKI 等已經形成IP 的標的。
MEW（cat in a dogs world）是一隻勇敢對抗狗的貓，代幣於今年3 月推出後，作為“貓賽道”的開拓者市值最高達到10 億，後續另一IP Maneki ( 日本招財貓) 也參考了其90% 流動性池， 10% 社區分配的機制，引起過短暫的Fomo。另一體現社群IP 類Memecoin 則是Neiro，Neiro 是逝世的狗狗幣原型柴犬網紅Kabosu 主人近期收養的救援犬的名字，代幣上線兩天市值近五千萬美元，代幣價格圍繞公鏈問題和大小寫問題反覆波動，資產的炒作從鏈上持續到了交易所。以太坊小寫Neiro 憑藉社區最後取得了勝利，市值最高達到12 億美元。此外，Murad 作為超級週期新晉明星，其代幣篩選標準正是存在至少六個月，且經歷過至少兩次70% 暴跌的代幣。因此SPX 短時上漲雖得益於其影響力，但社群IP 的重要性更是它在反覆下跌中得以重生的原因。
名人效應主導的概念Memecoin
Memecoin 的表現往往也會和關鍵人物形成綁定關係，名人可以透過特定的Memecoin 推廣相關理念，而代幣也會因為名人效應而進一步出圈。其核心特徵是幣價波動與名人影響力大小及綁定關係強弱呈現相關性。類似馬斯克主導的DOGE、PNUT、TERMINUS 等，和其他如JENNER，MOTHER 等都屬於該類型。
名人發幣的行為和影響在這一輪Memecoin 超級週期因為Pump.fun 的出現也有所不同，其節奏更快，倍數更高，吸引了眾多Web 2 名人紛紛下場參與。美國網紅卡戴珊家族成員Caitlyn Jenner 開發的JENNER 代幣一晚上漲幅達160 倍；美國知名女rapper Iggy Azalea 在X 上的推文包含的Meme 幣MOTHER 合約2 分鐘爆拉三十倍，市值最高破2 億美元。馬斯克概念幣更是Memecoin 玩家重點關注的對象，每當他在社群媒體發布其關注的議題如火星概念（TERMINUS）、政府效率部門（DOGE）、政治概念（PNUT）等內容，鏈上的相關代幣便會迎來短期上漲。
跨領域多維度的新興Memecoin
這輪Memecoin 的超級週期炒作已不再局限於原生Web3 內容，而是橫跨了多個領域，涵蓋了更廣泛的主題和主題。各個板塊內，炒作標的種類繁多，且迅速圈層，吸引了多個領域的注意。從TikTok 流量到AI 新技術，再到DeSci（去中心化科學）、物理學等前沿學科，Memecoin 的炒作勢頭迅速蔓延，涉及的領域不斷拓展，呈現出跨界融合的趨勢。 Memecoin 似乎成為了新興科技的試驗田、未經驗證賽道的實驗場。此類型Memecoin 的核心特點是敘事新穎且出圈範圍較廣。類似MOODENG、PESTO、CHILLGUY、GOAT、ACT、VIRTUAL、AIXBT、RIF、URO 等都屬於此類型。
Moo Deng 是泰國動物園裡誕生的一隻小河馬，因其自帶迷因的表情成為TikTok、Instagram 等社交媒體寵兒，最終成為了推特評選的年度表情包。 Solana 上的Moo Deng 代幣市值一度達到7 億美元，作為市值最小的Memecoin 成功登上Coinbase，這引發了針對Web 2 板塊的Meme 炒作需求。在這之後PESTO、CHILLGUY 代幣同樣因其本身強大的Web 2 流量引起廣泛關注，市值一度突破5 億美元。
而之後針對AI 代理商的炒作也同樣火熱。 GOAT 來自今年6 月就已經上線的AI Bot——真理終端（@truth_terminal），其市值在短期暴漲超10 億美元，隨後ACT、ELIZA 等AI Memecoin 快速佔據鏈上玩家心智，ai16z、zerebro、virtual、 aixbt 等AI Agent 相關的應用幣逐漸發展成生態。之後幣安宣布投資BIO，DeSci ( 去中心化科學) 進入大眾視野，源自於與實驗結合的Pump.Science 平台內代幣RIF、URO 開始了新一輪炒作，市值最高超2 億美元。
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主流的接納與採用
Memecoin 從最初的邊緣化資產到如今被機構和投資者廣泛關注，其用戶規模在持續增長，資金流入不斷增加，正逐步獲得主流市場的認可和採用。
從資金流入來看，市場的流動性清晰可查。眾多機構開始配置Memecoin；各大交易所紛紛上線Memecoin；做市商主動囤積Memecoin。截止2024 年12 月23 日，Memecoin 整體市值已攀升至2,300 億美元，且呈現不斷成長的趨勢。根據Bybit 在6 月發布的報告，機構投資人在上半年最高增持現貨持股近3 億美元。幾乎所有加密交易所都已上線多種Memecoin，Binance 自2024 年以來已累計上線超20 個Memecoin（包含期貨和現貨），其中80% 代幣在上線幣安後市值迎來顯著增長。 5 家加密做市商包括Wintermute、GSR Markets、Auros Global、B2C 2 Group 和Cumberland DRW 均持有Memecoin，持股價值達上億美元。
從使用者成長來看，首先是態度的顯著轉變。上半年還在為價值幣爭論的A16Z，開始下場參與炒作，意外催生了第一個AI Memecoin GOAT。 V 神也對Memecoin 的未來做出展望，參與了MooDeng 的宣傳和慈善工作。 Pantera 合夥人也公開表示了對Memecoin 的認可，認為其是讓下一代體驗最新DeFi 應用程式並將其引入Web3 的最簡單的途徑。不僅如此，越來越多的Web2 用戶也開始認可Memecoin 的價值，DeSci 的科學援助實驗、狗狗幣的海洋垃圾清潔計劃，NOT 作為社交打賞和紅包功能等都為Web2 用戶了解和接受Memecoin 創造了土壤。根據數據統計，從2024 年初到年底，全球Memecoin 用戶數已突破5,000 萬，且仍在持續成長中。
結語
BTC 作為Web2 看來最大的迷因幣，已突破十萬美元被市場證明。而身為Memecoin 早期參與者，究竟是追求暴富的賭狗還是極具前瞻性的投資者？ Memecoin 最終又會走向何方，是邊緣化後日益消亡還是逐步發展再邁入主流？
週期交替輪轉，時間檢驗真理，而答案寫在未來。
