마이닝 내부 참조: 비트코인 ​​마이닝에 대한 전통적인 오독에 대한 답변

Bloomberg 칼럼니스트 Noah Smith는 Bitcoin에 대해 많은 글을 썼습니다. 이들 중 일부는 Bitcoin 프로토콜 자체에 대한 진실하고 확고한 아이디어이며 실제 주류 미디어에서는 보기 드문 것입니다. 그는 또한 경제학자와 기관 구성원에게 인상적인 비트코인을 소유하고 있다고 밝혔습니다. 그래서 전반적으로 그는 존경할 만하다. 저는 이 기사가 비트코인에 대한 주류 언론의 입장에 대한 전면적인 반박으로 사용되는 것을 원하지 않습니다. 그러나 노아가 최근 블룸버그 특집에서 "비트코인 채굴자들은 자멸의 길에 있다"고 말한 것 중 일부는 응답할 가치가 있습니다.

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미디어 오독 1: 비트코인은 가격 인상에 더 많은 에너지 소비가 필요하다는 점에서 독특합니다.

전통적인 미디어 관점: 광부는 광업 블록 보상을 통해 보상을 받기 때문에 더 높은 단가는 더 많은 실제 자원이 광업에 투입된다는 것을 의미합니다. 이것은 실제로 진실의 일부입니다. 그러나 읽기의 다음 부분은 불공평합니다. 그러나 다른 금융 자산과 달리 비트코인은 가격이 상승할 때 더 많은 자원을 사용하기 때문에 비트코인의 높은 가격은 이제 암호화폐에 새로운 문제를 일으킬 수 있습니다. 따라서 비트코인의 가격이 오를수록 더 많은 자원을 소비하게 됩니다.

Bitcoin의 가장 명백한 실제 아날로그는 물론 금입니다. 금은 정확히 동일한 속성을 가지고 있으므로 여기에서 비트코인을 단일화하는 것은 이치에 맞지 않습니다. 금의 단가가 오르면 더 많은 금이 채굴되고(때로는 시차가 있음) 따라서 금의 에너지 소비가 증가합니다. 이는 일반적으로 금광의 수익성 임계값이 다르기 때문입니다. 이 현상은 Sunshine Profits의 Arkadiusz Sieron 덕분에 이 차트에서 명확하게 볼 수 있습니다.

생산 증가는 금 가격 상승에 의해 주도되었습니다. 이러한 현상은 비트코인의 가격과 전체 네트워크의 컴퓨팅 파워(해시율) 사이의 동적인 성장 관계와 유사합니다. 전체 네트워크 컴퓨팅 파워(해시 비율)와 비트코인 ​​가격 사이의 시차 관계는 다음 그림에서 볼 수 있습니다.

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미디어 오독 2: 비트코인이 지역 전력 자원을 과도하게 점유

전통적인 미디어 의견: 비트코인은 분명히 지역 전력 자원을 낭비하여 다른 고객을 미치게 만듭니다. 비트코인 채굴자들은 피크 시간대에 생성된 과도한 태양 에너지와 풍력 에너지를 활용하여 이를 수행하려고 하지만 이 초과 에너지가 얼마나 많이 단순히 흩어져 있는지는 두고 봐야 합니다.

자, 한번 볼까요? 언론이 진실에 대해 혼동하지 않도록 하는 것이 최선입니다.

전 세계에 엄청난 양의 폐기물 에너지가 있다는 것이 밝혀졌습니다. (숫자만 원하는 경우 이 섹션의 끝으로 건너뛰십시오.) 여기에는 생산과 수요 간의 불일치와 같은 여러 가지 이유로 그리드가 수용할 수 없는 온그리드 에너지원과 오프그리드 잠재적 소스가 포함됩니다. 온라인에 올 기회가 전혀 없습니다. 우리는 이러한 유형의 에너지를 비경합적이라고 부를 수 있습니다. 그 사용이 에너지를 빼앗지 않고 비용을 증가시키지 않기 때문입니다. 사실 잉여 에너지를 현금화하면 실제로 그리드 비용을 줄일 수 있습니다(수익성이 없는 에너지 기반 시설의 건설을 후원하기 때문입니다). 이제 오늘날 비트코인을 채굴하는 데 정확히 얼마나 많은 비경쟁적 에너지가 사용되는지는 흥미롭고 도전적인 질문이지만 분명히 아직 답이 없습니다.

지구는 태양 광선에 의해 빛나고 태양 자체는 열기구에서 나오는 바람 소용돌이뿐만 아니라 유휴 또는 미사용 에너지의 지속적인 원천입니다. 그러나 현재 형태의 풍력 및 태양광 발전은 일반적으로 용량 요소가 낮기 때문에 비트코인 ​​채굴에 특히 적합하지 않습니다. 광부가 고성능 ASIC을 구입하여 풍력 및 태양 광 채굴에 사용하면 태양이 항상 빛나고 바람이 항상 불지 않기 때문에 하루 중 절반 정도만 실행할 수 있습니다.

그러나 Bitcoin을 채굴하여 돈을 벌기 위해 광부는 주어진 ASIC 칩을 제한된 시간 동안만 사용할 수 있으며 칩은 일반적으로 지속적으로 출시되기 때문에 광부는 시간이 지남에 따라 ASIC의 가치를 떨어뜨려야 합니다. 칩 가격은 일반적으로 증가하는 해시율을 따라잡을 만큼 효율적이지 않기 때문에 장기간에 걸쳐 하락합니다. 따라서 광부들이 가능한 한 오랫동안 운영하는 유한한 "유용한 수명"이 있습니다. 태양열이나 풍력만으로 비트코인을 채굴하는 것은 경쟁력이 없습니다.

그러나 비트코인이 할 수 있는 것은 구조적 잉여 에너지를 흡수하는 것입니다. 우리가 가지고 있는 최고의 데이터는 비트코인 ​​채굴 풀에서 데이터를 가져와 비트코인 ​​채굴의 위치를 ​​파악하고 에너지 소비 지수(CBECI)를 생성하는 캠브리지 신흥 금융 센터에서 나옵니다. CBECI에 따르면 4Q19부터 2Q20까지 비트코인 ​​채굴 활동의 약 71%가 중국에서 발생했습니다(최신 수치는 제공하지 않음). 중국 내에는 네 개의 유명한 성이 있으며, 그 대부분은 신장, 쓰촨, 내몽고, 윈난입니다. CBECI에 따르면 이들은 앞서 언급한 기간 동안 전 세계 비트코인 ​​해시레이트의 63%를 생성했습니다.

지방은 크게 두 가지 범주로 분류할 수 있습니다. 석탄이 풍부한 지역(풍력 및 태양광과 같은 재생 가능 에너지의 기여도가 높음) 또는 수력이 풍부한 지역(재생 가능 에너지)입니다. 블룸버그에 따르면 석탄 화력 발전은 신장과 내몽고에서 중요하지만 풍력/태양광 점유율은 각각 35%와 30%입니다. 이에 비해 미국 에너지 정보국(Energy Information Administration)에 따르면 2020년 미국 전력망은 발전량 기준으로 수력 발전을 포함한 재생 가능 에너지가 20%에 불과할 것이라고 합니다. 따라서 비트코인이 신장과 내몽골에서만 채굴된다면 비트코인은 미국의 흥미로운 평균 에너지 믹스에서 채굴되는 것보다 그 기원에서 여전히 더 친환경 재생 가능합니다.

이들 지역의 공통점은 상대적으로 인구 밀도가 낮다는 점(중국 인구의 12.7%에 불과함)이지만 에너지 자원이 풍부하다는 점이다. 중국의 비트코인 ​​채굴이 주로 이 4개 성에서 이루어지는 것은 우연이 아닙니다. 그들은 많은 에너지 잉여를 가지고 있으며 일반적으로 인구 밀집 지역으로 에너지를 효율적으로 보낼 수 없습니다. Bloomberg가 제공한 아래 지도를 보고 답을 찾을 수 있는지 확인하십시오.

충분히 명확하지 않은 경우 실제 인구 밀집 지역과 비교하여 중국 지방의 풍부한 재생 에너지 또는 수력 자원을 보여주는 또 다른 그래프가 있습니다. 문제의 4개 주에 별표를 표시했습니다. 그들은 실제 큰 부하 발전소에서 멀지 않습니다.

분명히 Bitcoin 광부는 이유 때문에 이러한 장소를 선택합니다. 신장과 내몽골은 가용 용량(풍력 및 태양광 모두)이 많고 그리드 수요가 적습니다. 이 그래프는 이 두 지방이 얼마나 에너지가 풍부한지를 매우 명확하게 보여줍니다.

쓰촨성과 윈난성은 수자원이 있고 인구 밀집 지역에서 멀리 떨어져 있습니다.

우기에는 이 지역을 통해 댐으로 흐르는 물이 그리 많지 않아 그리드가 물을 소비할 수 없어 배수해야 합니다. 아래 차트에서 윈난성 수자원 지도의 계절적 축소를 명확하게 볼 수 있습니다.

랠리 이후 운남성의 비트코인 ​​채굴 활동이 증가하기 시작하면서 2017년과 2018년에 초과 에너지 비율이 감소했습니다. 따라서 과잉 에너지에 미치는 영향을 볼 수 있습니다.

정확한 수치를 얻기는 어렵지만 이러한 주요 지역에서 비트코인 ​​채굴에 사용되는 에너지는 대체로 비경쟁적이라고 가정하는 것이 타당합니다. 이것은 전기가 매우 풍부하기 때문에 누군가의 에너지를 빼앗는 것이 아닙니다. 그리고 내몽고가 광산을 폐쇄하는 것과 같이 정부가 비트코인에 혐오감을 느끼면 석탄으로 채굴되는 비트코인이 적다는 것을 의미하기 때문에 비트코인 ​​네트워크에 순이익이 됩니다. 에너지 구조 측면에서 내몽고는 신장보다 약간 나쁩니다.

그러나 점점 더 많은 사람들이 중국 밖에서 비트코인 ​​채굴에 대한 이야기를 쓰고 있습니다. Bixin Mining의 Mustafa Yilham이 최근 팟캐스트에서 지적했듯이 작년에 채굴기 구매자 중 중국인은 없었습니다. 거대한 비트코인 ​​채굴기 시장이 있는 미국에서 Galaxy Digital 및 Digital Currency Group은 최근 몇 달 동안 상당한 자본을 조달한 활발한 공개 거래 채굴자 그룹과 함께 대규모 채굴 사업부를 구축했습니다. Mustafa의 의견은 주의 깊게 읽을 가치가 있습니다.

다양한 채광 제조업체와의 대화에 따르면 지난 2분기 동안 판매된 채광 장비의 평균 약 60%가 중국 외부에 있었으며 실제로 대다수는 북미에 있었습니다. 그리고 앞으로 북미가 광업에 강해지는 데 영향을 미칠 것은 없다고 생각합니다. 실제로 북미의 가격은 현재 중국의 평균 가격보다 저렴합니다. 예전에는 미국이 인건비가 높고 채굴 생태계가 작다고 생각했지만 최근 1~2년 사이 상황이 급변하고 있음을 확실히 체감할 수 있다. 그리고 다음 주기에는 미국과 다른 국가에서 채굴에 훨씬 더 많이 참여하게 될 것이라고 생각합니다. 그리고 미국 채굴자들에게 가장 중요한 요소는 저렴한 자본 비용을 얻을 수 있다는 것입니다. 즉, 중국 채굴자들보다 훨씬 낮은 이율로 다른 곳에서 돈을 빌릴 수 있다는 것입니다.

중국 광부들은 그리드 전력을 사용할 것이지만 다른 광부들은 계속해서 재생 에너지 전략을 추구할 것입니다. 앞으로 Square의 Bitcoin Clean Energy Investment Initiative 또는 Aker의 Seetee 계획과 같이 비트코인 ​​채굴에 깨끗하고 재생 가능한 에너지를 사용하는 것에 대한 많은 발표가 있을 것입니다.

"유튜브 마이닝"이라는 개념도 점점 보편화되고 있습니다. 이 프로세스는 석유 추출의 천연 부산물인 메탄을 사용하여 비트코인의 독립형 채굴을 수반합니다. 규제 프레임워크에 따라 천연 가스는 굴착 장치 위치에서 배출되거나 소각됩니다. 이러한 유정은 멀리 떨어진 독립형이며 파이프라인 인프라가 없고 2차 복구의 경제성이 실현 가능하지 않기 때문에(낮은 천연 가스 가격으로 인해) 석유 굴착 장치 운영자는 종종 현장에서 오프 가스를 태웁니다.

메탄은 CO2(연소된 메탄의 배출물)보다 더 나쁜 온실 가스이므로 플레어링은 긍정적입니다. 이 가스를 발전기에 넣고 비트코인을 채굴하는 데 사용하면 운영자는 완전 연소(비효율적인 연소로 인한 배출된 메탄 제거)를 보장하고 그에 따른 배출을 추가로 줄일 수 있습니다. 벤팅/플레어링에 대한 기본 조건이 주어지면 깨끗하고 감독되는 발전기 플레어링은 탄소 관점에서 긍정적입니다. 많은 회사들이 이 기회를 활용하고 있으며 일부는 상장 에너지 회사와 제휴하고 있습니다. 가정이나 기업의 에너지 소비 측면에서 완전 독립형 천연 가스가 타의 추종을 불허한다는 것은 말할 필요도 없습니다. 절대 수익을 창출하거나 캡처하거나 소비하거나 가정에 전달하지 않습니다. 그것의 운명은 타거나 배출될 뿐입니다.

천연가스 에너지의 규모는 엄청납니다. 에너지 정보국(Energy Information Administration)에 따르면 미국에서는 2019년에 5,380억 입방피트의 천연 가스가 배출되어 연소되었습니다. 이는 2019년 미국이 지구에서 가져온 총 천연가스의 1.2%에 해당한다. 내가 이 기사를 위해 컨설팅한 에너지 분석가인 Brannin McBee에 따르면 그 수치는 크게 과소평가된 것일 수 있습니다. 맥비의 말:

에너지정보청에서 발표한 공식 수치입니다. 이 값은 미국 전역의 자체 보고 및 주 요구 사항에 의해 수집됩니다. 그러나 실제 가스 배출/연소 값이 훨씬 더 높다는 것은 업계에서 잘 알려져 있습니다. 파이프라인 누수, 초기 생산 유예 기간, 인프라가 열악한 레거시 유정 등이 모두 추정치에 기여했으며 이는 EIA에 보고된 것보다 거의 10배나 높습니다.

따라서 이러한 사례 연구를 염두에 두고 몇 가지 초과 에너지 수치를 고려해 보겠습니다. 첫째, Digiconomist는 비트코인의 현재 연간 에너지 소비량을 연간 89TWh로 추정하고 Cambridge는 연간 138TWh를 추정하므로 답은 그 사이 어딘가에 있다고 가정합니다. 차이에 대한 숫자는 절대적으로 거대하며 Bitcoin 네트워크의 소비를 초과하는 수치를 쉽게 그릴 수 있습니다. 이는 세계가 소비하는 것보다 훨씬 더 많은 에너지를 생산하고 메탄 연소와 같은 사용되지 않는 낭비 자원에서 더 많은 에너지를 생산할 수 있기 때문입니다.

다음은 에너지 과잉 규모에 대한 아이디어를 제공하는 몇 가지 숫자입니다. 전 세계적인 에너지 과잉 또는 에너지 자원의 유휴 상태에 대한 포괄적인 데이터에 접근할 수 없지만 다음 수치는 비트코인이 비경쟁 에너지원에서만 실행될 수 있다는 충분한 확신을 줄 것입니다.

2016년 중국에서만 40.7TWh의 풍력과 11.5TWh의 태양광이 흑자였습니다.

2016년 윈난성에서만 31.4TWh의 잉여 수력 발전이 있었습니다.

2016년과 2017년에 중국은 수력, 태양열 및 풍력에 대해 평균 100TWh의 합산 가치 흑자를 기록했습니다.

미국의 558B CF 연소/배기 천연 가스(매우 보수적인 추정치)는 7개의 열 효율(7m BTU/MWh) 복합 사이클 발전소에서 사용되는 경우 2019년까지 76.9 TWh를 생성합니다.

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미디어 오독 3: 비트코인은 칩 파운드리의 자원을 점유하고 글로벌 칩 제조 산업을 방해합니다.

전통적인 언론 보도: 컴퓨터 칩에 대한 비트코인의 수요는 TSMC와 삼성전자의 생산 라인을 끌어내렸고, 이는 자동차 제조업체에 수백억 달러의 비용을 들이고 수익성 있는 산업을 위협하는 세계적인 칩 부족으로 이어졌습니다.

사실 이것은 비트코인에 대해 전혀 언급하지 않는 출처에 의존하기 때문에 논쟁하기 가장 쉬운 주장입니다. Noah가 의존하는 출처를 따르면 그는 다음과 같은 FastCompany 기사에 연결됩니다.

마침내 낙타의 등을 부러뜨린 지푸라기는 2021년 초 비트코인 ​​가격의 급격한 상승이었습니다. 이로 인해 전통적으로 디지털 통화 마이닝에 사용되는 GPU 그래픽 처리 장치에 대한 수요가 증가하여 반도체 공급 문제가 더욱 악화되었습니다.

"그래픽 처리 장치"는 잘못된 위험 신호입니다. 비트코인이 GPU 그래픽 카드로 채굴되지 않는다는 것은 누구나 알고 있습니다. 기사의 출처를 다시 추적하면 높은 암호화폐 가격으로 악화된 GPU 그래픽 카드 부족에 대해 논의하는 SCMP 기사를 볼 수 있습니다. Bitcoin에 익숙한 사람들은 2013년부터 채굴자들이 GPU를 사용하여 Bitcoin을 채굴할 수 없다는 것을 알아야 합니다. 비트코인 채굴은 ASIC을 사용하는 특수 하드웨어에 의존합니다. 이더리움의 가격 상승은 GPU 그래픽 카드 부족의 주요 원인입니다. Ethereum 채굴자는 대부분 고급 NVIDIA 그래픽 카드를 사용하기 때문에 Ethereum 사용량(및 수수료 및 ETH 가격)의 증가는 확실히 GPU에 대한 수요를 증가시키고 게이머를 멀어지게 할 것입니다. 게이머와 일부 오피니언 칼럼니스트도 비트코인을 값비싼 게임 장비로 비하하는 실수를 저지르는 경우가 있다고 생각합니다. 하지만 이더리움은 그들의 분노의 대상이 되어야 합니다.

흥미롭게도 NVIDIA는 이 문제를 인식하고 있으며 메인스트림 GPU에 번개 보호 기능을 구축하는 동시에 암호화 마이닝을 위해 특별히 GPU를 구축했습니다. 범용 GPU는 암호화 마이닝 활동이 감지되면 사용을 제한합니다. 이것은 제품 라인을 다양한 고객 세그먼트로 분류하고 광부가 게이머와 다른 GPU 소비자에게 가격을 책정하는 문제를 해결하는 매우 영리한 방법입니다.

GPU 그래픽 카드의 부족을 Bitcoin의 가격 상승으로 잘못 돌린 것은 Fastcompany이기 때문에 여기에서 미디어를 전적으로 비난하는 것은 아닙니다.

따라서 보다 일반적인 진술을 다루겠습니다. 비트코인 ​​칩(GPU가 아님)에 대한 수요가 스마트폰과 자동차 공급망의 핵심 지점을 방해하고 있습니다.

그 진술은 또한 광범위하지만 훨씬 더 장난스럽고 드러나는 방식입니다. 저는 개인적으로 반도체 시장에 대해 잘 모르지만 대형 헤지펀드를 헤지하는 애널리스트는 많이 알고 있습니다. 그래서 반도체 전문가인 친구에게 전화를 걸어 배경 기술에 대해 이야기하자고 했습니다. 나는 그를 그의 가명인 "Big Al"이라고 부른다.

TSMC(Bitmain이 의존하는 공급업체)와 같은 칩 파운드리 운영 방식은 고객을 계층화하는 것입니다. 그들은 수익을 위해 최적화할 뿐만 아니라 수요를 위해 지속적으로 최적화합니다. 그들은 Tier 1 고객을 더 잘 대우하고 파운드리 공간의 특권 할당을 제공할 것입니다. 가장 큰 ASIC 제조업체인 Bitmain은 Tier 1 고객이 아닙니다. 그들은 순종해야 합니다. Big Al에 따르면 칩 부족의 주된 이유는 Covid 기간 동안 소비자 가전 및 클라우드에 대한 수요가 급증했기 때문입니다(모두가 묶여 있기 때문). 또한 Qualcomm(주요 스마트폰 칩 제조업체)의 문제는 최근 삼성의 오스틴 공장 폐쇄로 인해 더욱 악화되었습니다.

그것이 작동하는 방식은 신뢰할 수 있는 1계층 고객에게 우선순위가 할당되는 반면 비트메인과 같이 더 주기적이고 예측 가능한 구매자는 기다려야 한다는 것입니다. 2020년 3분기와 4분기에 TSMC는 계층 1 고객(Apple, Qualcomm, NVIDIA 및 Broadcom 등)의 주문에 절대적으로 시달렸습니다. 크리스마스와 설날 쇼핑, 휴대폰용 5G 출시 및 출시, Oppo, Vivo 및 Xiaomi의 시장 점유율 덕분에 스마트폰 제조업체(정치적 압력으로 인해 Huawei가 피해를 입었기 때문에)는 활발한 시간입니다. 크립토 마이너는 배포 권한이 많지 않습니다.

2020년 교착 상태에 빠진 암호화폐 채굴자들은 2021년 1분기와 2분기에 새로운 5nm 칩을 제조하기 위한 할당을 받았습니다. 비트코인 ASIC이 스마트폰만큼 성능을 ​​발휘할 필요가 없다는 점을 감안할 때(ASIC는 사용하기 쉽고 더 빨리 감가 상각될 것으로 예상됨), 칩 파운드리는 광부들에게 더 낮은 품질의 칩을 공급하는 것을 기쁘게 생각하며 광부들은 기꺼이 그에 대한 비용을 지불합니다. . 실제로 채굴기 제조사들은 파운드리에서 칩을 얻기 위해 일정 프리미엄을 지불해야 하는데, 이는 5나노급 신규 인프라 구축에 보조금을 지급하는 효과가 있다. 결과적으로 비트코인 ​​하드웨어 제조업체는 경쟁이 치열한 이 파운드리 할당 입찰 게임에서 종종 2등 시민입니다. 그리고 산업은 매우 주기적이기 때문에 오랫동안 그런 상태를 유지할 가능성이 높습니다. 파운드리는 비트코인 ​​채굴 하드웨어 제조업체를 계속해서 불신할 수 있습니다. 2021년 3/4분기가 되면 비트코인 ​​ASIC 제조업체는 칩 파운드리 용량이 극도로 부족하기 때문에 다시 운이 좋지 않을 수 있습니다. Big Al에 따르면 비트코인 ​​채굴자가 계층 1 고객에게 할당된 가격을 초과할 수 있는 가격은 없으며 계층 1 고객은 절대적으로 특권을 받습니다.

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미디어 오독 4: 지분 증명 시스템 POS는 실행 가능한 옵션입니다.

전통적인 언론 의견: 비트코인 ​​채굴이 금지되는 것을 피하기 위해 비트코인 ​​알고리즘을 제어하는 ​​개발자는 더 저렴한 기술로 전환하는 것을 고려해야 합니다. 대안은 이미 많은 양의 암호화폐를 소유한 사람들만 채굴을 할 수 있는 지분 증명 시스템으로, 지분에 따라 경쟁이 제한되어 리소스 사용량이 크게 줄어듭니다.

이것이 비트코인에 대한 에너지 논쟁의 초석입니다. 지분 증명을 통해 가치 있는 것을 공짜로 얻을 수 있다는 개념입니다. 에너지 소비가 없지만 여전히 효율적인 분산 합의입니다. 이 논리가 영구 운동 기계를 생각나게 한다면, 그것이 바로 여기에서 제안되고 있는 것이기 때문입니다. 비용이 전혀 들지 않고 비트코인과 똑같은 보장을 제공하는 완전 무료 점심입니다.

물론 이것은 꿈입니다. POS "Proof of Stake"는 "가장 큰 부를 가진 사람들이 정치적 통제권을 갖는다"는 멋진 표현일 뿐입니다. 이것은 우리의 현재 시스템과 매우 흡사하게 들리며 비트코인은 이 문제를 해결하기 위해 특별히 설계되었습니다. 비트코인은 명시적으로 중앙 집중화를 거부하며 보유한 비트코인 ​​수에 따라 누구에게도 권한을 부여하지 않습니다. 더 많은 비트코인을 보유하면 더 많은 통제력을 얻을 수 있으므로 자본 캠페인을 통해 비트코인을 완전히 획득하려는 시도는 성공할 것입니다.

또한 Paul Sztorc가 2015년에 지적했듯이 POS Proof-of-Stake는 종종 은밀한(그리고 모호한) Proof-of-Work 형식일 뿐입니다. 예를 들어 프로토콜이 각 스테이킹 노드에 $100 상당의 제한을 부과하는 경우("탈중앙화"를 유발하기 위해) 수만 개의 노드가 있는 산업 스테이킹 팜이 등장하는 것을 볼 수 있습니다. 이것은 단지 타협이 될 것입니다.

자본에는 비용이 있으며 균형 상태의 PoS 시스템은 비트코인과 마찬가지로 자본을 소비합니다. 실제로 계측되는 방식은 ETH 등에서 제공하는 높은 "이자율"을 이용하기 위해 USD를 빌리는 등 다양한 차익 거래를 통해 이루어질 것입니다. PoS 시스템에 할당된 자금은 원자력 발전소, 풍차 또는 태양광 발전소를 건설하는 데 사용할 수 있습니다. 자본은 에너지의 추상화일 뿐입니다. PoS 시스템이 1T의 사회적 자본 자원을 소비한다면 많은 수의 잠재적인 탄소 격리 광산이 차감되지 않는 결과를 낳을 것입니다.

따라서 PoS가 POW의 절충에 불과하다면 미미한 이익을 제공하지 않을 것입니다. 뿐만 아니라 PoS가 실제로 PoW와 동등한 보증을 제공하는지 여부도 불분명합니다. 탈 중앙화 관점에서 보면 확실히 더 나쁘다고 생각합니다. 자본 비용은 극도로 불평등하며 합의에서 잠재적 과점에 우위를 점합니다. 문제는 대규모 관리인이 쉽게 악용되어 지분 증명 시스템을 제어할 수 있다는 것입니다.

Coin Metrics는 거래소에서 보유한 ETH의 양을 1,480만 단위로 벤치마킹했으며 Viewbase의 높이는 22.8m입니다. 후자의 수치는 지난 12개월 동안 ETH 유효 공급의 29.2%에 해당하는 370억 달러의 가치가 있습니다. 이러한 관리인(가장 큰 관리인은 800만 이더만 보유)은 Steemit에서 발생한 것처럼 PoS 시스템의 합의를 방해할 수 있습니다.

우리는 투표 구매 및 카르텔 유효성 검사기 검열을 봅니다. 그리고 지분 증명 토큰이 진정으로 주류가 될 것으로 기대한다면 시스템은 궁극적으로 가장 저렴한 자본에 접근할 수 있는 기관에 특권을 부여할 것입니다. 대형 금융 기관은 중앙 은행으로부터 효과적으로 무제한의 유동성에 접근할 수 있습니다. 지분 증명이 개인에게 권한을 부여한다고 생각한다면 일반인의 자본 비용을 Citadel과 같은 헤지 펀드의 자본 비용과 비교하십시오.

실패할 수 없는 대형 기관은 2020년에 발생한 것처럼 거래가 잘못되더라도 우수한 유동성에 접근할 수 있습니다. 지난해 연준은 회사채도 사들여 대기업에 큰 힘을 실어줬다. 우리 모두는 당신이 더 크고 중앙 은행에 더 가까울수록 자금 비용이 더 저렴하다는 것을 알고 있습니다. 따라서 지분 증명은 에너지 비용이 제공하는 "단단함"이 결정적으로 결여되어 있으며 소규모 기업을 희생시키면서 대기업에 권한을 부여하는 불리한 특성을 가지고 있습니다.

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미디어 오독 5: 비트코인 ​​채굴 금지는 채굴자, 투자자 및 소프트웨어 개발자에게 좋지 않습니다.

미디어 의견: "[비트코인 채굴 금지]는 비트코인 ​​채굴자뿐만 아니라 암호화폐 투자자 및 소프트웨어 개발자에게도 좋지 않습니다."

예, 비트코인 ​​채굴에 대한 전 세계적으로 조정된 금지는 비트코인 ​​채굴을 지하로 강제할 것입니다. 전 세계적인 금지를 원하지 않습니다. 그러나 특정 관할 구역에서는 이미 비트코인 ​​채굴을 장려하고 있습니다. 채굴을 수익화하여 과도한 에너지를 소비할 수 있기 때문입니다. 즉, 아이슬란드의 역사적인 알루미늄 산업처럼 에너지를 수출할 수 있습니다. 세상은 넓고 정책입안자들은 비트코인에 대해 엇갈린 반응을 보였습니다. 우리는 이미 켄터키가 새로운 세금 인센티브로 비트코인 ​​채굴을 장려하는 것을 보았습니다. 조지아 주 정부(남코카서스 지역에 있는 국가)가 비트코인 ​​채굴에 보조금을 지급한다는 것은 공공연한 비밀입니다. 국가가 후원하는 광산 계획이 파키스탄의 카이베르 파크툰크와 지방에서 시범 운영되고 있습니다. 일부 관할권에서는 국경 내에서 비트코인 ​​채굴을 반대할 것입니다. 다른 사람들은 그것을 받아 들일 것입니다.

그러나 금지는 일반 광부에게 나쁘지 않습니다. 첫째, 해시율은 매우 유동적입니다. 채굴자들은 이미 쓰촨/윈난과 내몽고/신장 사이에서 계절에 따라 마이그레이션을 수행하므로 ASIC만 마이그레이션할 것입니다. 비트코인 채굴은 에너지 보조금을 좋아하며, 결국 정권 정당성을 유지하려는 생각 없이 에너지 보조금을 지급하는 정부(예: 이란 및 베네수엘라)를 처벌할 것입니다.

둘째, 채굴자들은 전 세계의 다른 채굴자들과 끊임없이 경쟁하고 있기 때문에 특정 채굴자들을 경쟁력 있는 가격으로 억제하면 kWh당 가격 임계값이 높아져 채굴의 수익성이 높아집니다. 광부가 보조금을 받은 석탄 에너지를 사용하여 채굴하고(광부의 시가가 2c/KWh 미만) 지방 정부가 이에 대한 예외를 인정하면 보조금을 종료하거나 채굴자를 해고할 수 있습니다. 이것은 전 세계적으로 다른 모든 광부의 수익성을 증가시킵니다.

투자자와 개발자는 비트코인 ​​해시 비율이 충분히 분산되고 보장이 유지되는 한 비트코인이 채굴되는 위치에 대해 별로 신경 쓰지 않습니다. 이것이 지금까지의 결과였습니다. Stratum v2와 같은 기술을 계속 개발하고 채굴 풀을 희생시키면서 개별 채굴자에게 계속 권한을 부여하고 블록 형성의 진정한 분산화를 향상시키는 것이 중요합니다.

하루가 끝나면 비트코인은 채굴된 곳을 신경쓰지 않습니다. 비트코인에는 안전한 것으로 간주되는 정의된 해시 비율 임계값이 없습니다. 역사적으로 여러 수준에서 안전했습니다. 제 생각에는 보안에 너무 많은 비용을 지불합니다. 한 국가가 비트코인의 네트워크 리소스 소비에 불만을 표시하면 컴퓨팅 파워(해시율)는 다른 곳으로 갈 것입니다. 장기적으로 비트코인은 미래에 거의 전적으로 비경쟁적인 에너지로 채굴될 것이라고 믿습니다. 우리는 엄청난 양의 유휴 에너지가 수익화되기를 기다리고 있다는 것을 알고 있습니다. 비트코인의 경우 이보다 더 좋을 수는 없습니다.

원본: Bitcoin Mining에 대한 Noah objectivity 저자: nic carter