이번 시장 하락세의 이유에 대해 많은 사람들이 비판하는 바는 다음과 같습니다. 자산이 너무 많고 여전히 대량 생산되고 있으며, 시장에 진입하기 위해 기존 자본에 너무 많이 의존하고 있다는 것입니다. 맞습니다. 하지만 이것은 표면적인 원인일 뿐입니다. 진짜 내부 원인은 Crypto 시장이 점차 "내생적" 가치 발견, 가격 책정, 평가 기준 및 적자 생존 진화 메커니즘 세트를 잃어버렸다는 것입니다. 이런 상황이 지속된다면, 진정으로 가치 있는 자산은 시장 합의에 의해 뒷받침되지 않는 반면, 단기 전략을 위한 쓰레기 자산은 시장 심리를 자극하고 시장을 끌어올리면서 활성화 상태를 유지하게 될 것이고, 산업은 지속 불가능한 혼란스럽고 혼돈스러운 개발 상태에 빠지게 될 것입니다. 교착 상태를 어떻게 타개할 것인가? 기술 내러티브 > MEME 기반 자산 발행 내러티브; 차별화된 PMF 제품 적용 랜딩 > B측 기술 스택 상업 스택 인프라 복제 구축; DEX 가치 창출 + CEX 가격 발견의 조합 > DEX 과대광고 물결 + CEX 유동성 퇴출; ICO 물결 + DeFi/NFT 폭발 + 레이어2 확장 + AI 에이전트 체인 스프링, 이러한 겉보기에 과대광고 내러티브는 항상 가치를 촉진할 수 있습니다. 크립토는 지속적이고 끝없는 "내생적" 혁신의 힘 덕분에 3~4번의 사이클을 거쳤다. 우리는 외부의 긍정적 자본 인수를 지나치게 추구하는 잘못된 길에 빠져서는 안 된다.