ข้อมูลอ้างอิงภายในตลาด: ความกลัวเป็นตัวฆ่าจิตวิญญาณ

“ฉันต้องไม่กลัว ความกลัวเป็นตัวทำลายจิตใจ ความกลัวเป็นสาเหตุของความพินาศ ฉันจะเผชิญกับความกลัวของฉัน ฉันจะปล่อยให้มันผ่านฉันไป เมื่อมันผ่านไป ฉันจะหันมองเข้าไปข้างใน บนเส้นทางที่มันเดินไป ที่ใดความกลัวหายไป ที่นั่นจะไม่มีอะไร มีแต่ฉันเท่านั้นที่จะคงอยู่"

- นิยายวิทยาศาสตร์ของ Paul Atreides Dune

ฉันรักนิยายวิทยาศาสตร์ ในช่วงเวลาใดก็ตาม ฉันอ่านนิยายวิทยาศาสตร์อย่างน้อยหนึ่งเรื่อง Dune โดย Frank Herbert เป็นหนึ่งในนิยายวิทยาศาสตร์ที่ดีที่สุดเท่าที่เคยเขียนมา ซีรีส์หกเล่มเต็มค่อนข้างดี แต่คุณภาพของซีรีส์ค่อยๆ ลดลงหลังจากเล่มแรก ชุดหนังสือนิยายวิทยาศาสตร์ที่ดีที่สุดคือไตรภาค "Three-Body" ของ Liu Cixin มันเขียนได้อย่างน่าอัศจรรย์ ฉันหวังว่าภาษาจีนกลางของฉันจะดีกว่านี้ เพื่อที่ฉันจะได้อ่านต้นฉบับเป็นภาษาจีนแทนการแปลภาษาอังกฤษ ถ้าคุณชอบนิยายวิทยาศาสตร์ นี่คือความจริง ฉันยังตื่นเต้นมากกับซีรีส์ทีวี Foundation, Foundation ที่กำลังจะมาถึง อาซิมอฟเป็นมาเฟีย

นักธุรกิจและนักลงทุนชาวอเมริกันเป็นสิ่งมีชีวิตที่เรียบง่ายซึ่งขับเคลื่อนด้วยความกลัวและความโลภ คนโลภทำให้มนุษย์ทำสิ่งที่เหลือเชื่อมากมาย และความกลัวการสูญเสียก็ท่วมท้น Daniel Kahneman ได้เขียนอธิบายอย่างกว้างขวางว่าการตัดสินใจของมนุษย์นั้นไม่สมเหตุสมผลอย่างที่นักเศรษฐศาสตร์ดั้งเดิมเชื่อกันอย่างไร โดยเฉพาะอย่างยิ่งการสูญเสียทางการเงินสร้างความเสียหายต่อจิตใจของเรามากกว่าผลประโยชน์ทางการเงิน เมื่อเราเจาะลึกลงไปในตลาดกระทิงของการเข้ารหัสลับครั้งยิ่งใหญ่นี้ การประเมินความตื่นตระหนกถือเป็นเรื่องสำคัญ เนื่องจากเรื่องราวเหล่านี้อย่างน้อยหนึ่งเรื่องอาจมาแทนที่ความปรารถนาของนักพนันที่จะรักษา BTFD (ซื้อการลดลง)

ย้อนกลับ

ไม่กี่สัปดาห์ก่อน ฉันได้รับข้อความจากซู่จู่จาก Three Arrows Capital เขาถามฉันว่าฉันคิดว่าอะไรคือความน่าจะเป็นที่มูลค่าตามราคาตลาดของ ethereum จะสูงกว่า bitcoin ในช่วงขาขึ้นนี้ ฉันตอบ 0% และถามความคิดเห็นของเขา เขาตอบกลับฉันด้วยความได้เปรียบที่เป็นไปได้ 50% ใน ETH หลังจากนั้นไม่นาน Global Macro Investor ของ Raoul Pal ฉบับเดือนพฤษภาคม 2021 ก็ได้รับการเผยแพร่ รายงานที่น่าประหลาดใจอยู่เสมอรวมถึงรายงานสรุปขนาดยาวโดย Nikhil Shamapant เกี่ยวกับสาเหตุที่ Ether สามารถสูงถึง $150,000 ภายในเดือนมกราคม 2023 หลังจากอ่านรายงานแล้ว ฉันส่งข้อความอีกข้อความถึง Su ซึ่งเพิ่มความน่าจะเป็นของการกลับตัวเป็น 30%

มีสาขาหนึ่งของชุมชน Bitcoin ที่นอนไม่หลับทั้งคืนด้วยความกลัวว่า Ethereum จะแซงหน้า Bitcoin อันเป็นที่รักของพวกเขาในสักวันหนึ่ง รวมถึงอัครสาวกของ God V และ Lubin ฉันไม่รู้เกี่ยวกับลัทธิชนเผ่า แต่ลองดู Crypto Twitter สำหรับการคุยโว Bitcoin เทียบกับ Ethereum ผู้ที่คลั่งไคล้ Bitcoin เชื่อว่า Bitcoin เป็นเทพเจ้าแห่งสกุลเงินที่แท้จริงในตลาด crypto cryptocurrencies อื่น ๆ ที่ดีที่สุดคือความช่วยเหลือจากเทพเจ้าหรือความชั่วร้ายที่บริสุทธิ์

ในทางกลับกัน หัวหน้าของ mETH เชื่อว่า Ethereum สามารถเป็นทั้งรูปแบบที่ยากที่สุดของสกุลเงินดิจิทัลและคอมพิวเตอร์ที่กระจายอำนาจได้ดีที่สุดในโลก สำหรับพวกเขา หลังจากที่ ETH 2.0 เปิดตัวและเสร็จสิ้นการเปลี่ยนจากอัลกอริทึมการพิสูจน์การทำงานเป็นพิสูจน์การลงมติ (ปัจจุบันมีกำหนดเปิดตัวในปลายปีนี้) มูลค่าตลาดของอีเธอร์จะแซงหน้าบิตคอยน์อย่างรวดเร็ว

ฉันพยายามอย่างดีที่สุดที่จะเลิกล้มเลิกความคิดที่ดันทุรัง เกรงว่าฉันจะแต่งงานกับความคิดที่ล้าสมัยไปตามกาลเวลา ในฐานะคนทั่วไป ฉันจะล้มเหลว แต่หวังว่าฉันจะเตือนตัวเองว่าฉันสามารถทำนายผลลัพธ์ที่น่าจะเป็นได้เท่านั้น และดำเนินการตามนั้นเพื่อลดการสูญเสียในอนาคต ความเชื่อที่ล้อมรอบ Bitcoin และ Ethereum จะต้องลดลงเป็นแนวคิดพื้นฐานที่แท้จริงของแต่ละสกุลเงินดิจิทัล จากนั้นเราสามารถย้อนกลับไปยังสถานการณ์ปัจจุบันและประเมินว่าเรื่องเล่านั้นสมเหตุสมผลหรือไม่

Bitcoin และ Ethereum คืออะไร?

รูปแบบเงินที่ดีที่สุดไม่มีแบบอย่างทางอุตสาหกรรม สกุลเงิน Fiat นั้นยอดเยี่ยมสำหรับธุรกิจเพราะโดยพื้นฐานแล้วมันไร้ค่า ความจำเป็นในการใช้คำสั่งเฉพาะนั้นขึ้นอยู่กับความพร้อมใช้งานของเครือข่าย ในกรณีนี้ เครือข่ายคือจำนวนคู่สัญญาที่ยอมรับสกุลเงินคำสั่งเฉพาะเพื่อแลกเปลี่ยนกับสินค้าหรือแรงงานในประเทศหรือต่างประเทศ

เหตุผลที่สกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์ทำงานได้ไม่ดีสำหรับการใช้งานในชีวิตประจำวัน เนื่องจากสกุลเงินเหล่านี้มีมูลค่าที่เกี่ยวข้องกับกรณีการใช้งานจริงบางกรณี น้ำมันหนึ่งถังเป็นเงินที่น่ากลัว น้ำมันจะมีแหล่งที่มาของอุปสงค์ 2 แหล่งที่ส่งผลต่อราคา ไม่ใช่แรงงานและสินค้าโภคภัณฑ์ ประการแรกคือฟังก์ชันอุปสงค์ของผู้ใช้พลังงาน ประการที่สองคือฟังก์ชันอุปสงค์เป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยน ฉันจะกำหนดราคาแรงงานของฉันในรูปของน้ำมันหนึ่งบาร์เรลได้อย่างไร ฉันต้องประเมินมูลค่าของน้ำมันโดยพิจารณาจากประโยชน์ของน้ำมันสำหรับความต้องการพลังงานในแต่ละวันของฉัน และฉันคิดว่าคนอื่นเห็นคุณค่าของน้ำมันเท่ากับมูลค่าของสินค้าหรือบริการที่ฉันซื้อขาย เมื่อจำนวนผู้มีบทบาททางเศรษฐกิจเพิ่มขึ้น มันก็ค่อนข้างซับซ้อน และอุปทานของน้ำมันและความเร็วของเงินก็มีเวกเตอร์ที่พึ่งพากัน

ภารกิจหลักของ Ethereum คือการจ่ายพลังงานให้กับคอมพิวเตอร์แบบกระจายที่ใหญ่ที่สุดในโลก Ethereum มีค่าเนื่องจากเครือข่าย Ethereum เป็นโปรโตคอลสัญญาอัจฉริยะที่ใช้บ่อยที่สุด มีนักพัฒนามากที่สุด Dapps มากที่สุด และ Total Value Locked (TVL) ที่ใหญ่ที่สุด อีเธอร์เป็นสินค้าที่ใช้ในการชำระค่าน้ำมัน ดังนั้นคุณจึงสามารถใช้คอมพิวเตอร์แบบกระจายศูนย์ของอีเธอเรียมได้

กรณีการใช้งานสำหรับอีเธอร์ไม่ใช่เงินเพียงอย่างเดียว ตัวอย่างที่ดีที่สุดคือการแฮ็ค DAO สำหรับผู้ที่ไม่ได้มีชีวิตอยู่จนถึงปี 2016 ต่อไปนี้เป็นเหตุการณ์สั้นๆ ที่ทำให้เครือข่าย Ethereum ตัดสินใจฮาร์ดฟอร์กเครือข่ายเพื่อช่วยนักลงทุนของ DAO:

• โครงการที่เรียกว่า DAO เปิดตัวด้วยความพยายามที่จะเป็นองค์กรอิสระที่กระจายอย่างแท้จริงแห่งแรกที่ใช้กองทุน Ethereum protocol VC

• ผู้ใช้วางเดิมพัน ETH ในสัญญาอัจฉริยะของ DAO และในทางกลับกัน พวกเขาจะได้รับคะแนนเสียงว่ากองทุนรวมนั้นถูกนำไปลงทุนในโครงการที่มีแนวโน้มดีอย่างไร

• DAO ดึงดูด ETH มูลค่าประมาณ 150 ล้านดอลลาร์ในขณะนั้น ทำให้เป็นหนึ่งในแคมเปญการระดมทุนที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของมนุษย์

• ข้อผิดพลาดในการเขียนโปรแกรมในสัญญาอัจฉริยะทำให้หน่วยงานหนึ่งสามารถยักยอกเงินจาก DAO ได้ ฉันคัดค้านการเรียกมันว่าแฮ็ค สัญญาอัจฉริยะดำเนินการตามแผน เช่น รหัส ปัญหาคือผู้สร้าง DAO ไม่เข้าใจอย่างถ่องแท้ว่าสัญญาอัจฉริยะของพวกเขาจะทำงานอย่างไรในโลกเปิด

  ภายใต้การนำของ V God อย่างหลวมๆ ชุมชน Ethereum ต้องตัดสินใจเลือกอย่างชัดเจน:

  อนุญาตให้ถอนเงินของ DAO ได้ แต่ไม่สามารถย้อนกลับการทำธุรกรรมได้ ยืนยันถึงความไม่เปลี่ยนแปลงของ blockchain สิ่งนี้จะทำให้ Ether เป็นเครื่องมือสกุลเงินแข็งมากขึ้น แต่เมื่อพิจารณาถึงระยะเริ่มต้นของระบบนิเวศ Dapp ในปี 2559 จะทำให้ความกระตือรือร้นของนักลงทุนในโครงการ DeFi ในอนาคตลดลงเนื่องจากความสูญเสียที่ได้รับ

  ผลักดันให้นักขุดยอมรับการฮาร์ดฟอร์กที่จะเปลี่ยน Ethereum blockchain กลับไปเป็นก่อนที่ DAO จะถูกเอาเปรียบ และอนุญาตให้นักลงทุนกู้คืน ETH ของพวกเขา สิ่งนี้ทำให้ Ether เป็นเครื่องมือทางการเงินที่ไม่ดี เนื่องจากประวัติศาสตร์ของบล็อกเชนสามารถเขียนใหม่ได้ภายใต้การบังคับขู่เข็ญ แต่จะทำให้นักลงทุนมีความมั่นใจในการทดลองกับแอปพลิเคชัน DeFi ต่อไป

  ตามพันธกิจของชุมชน ชุมชนเลือกที่จะส่งเสริม Ethereum ให้เป็นคอมพิวเตอร์แบบกระจายอำนาจแทนที่จะเป็นเครื่องมือทางการเงินที่แท้จริง

• การตัดสินใจครั้งนี้ทำให้สมาชิกในชุมชนจำนวนมากให้ความสำคัญกับการไม่เปลี่ยนรูปอย่างจริงจัง ดังนั้นหลังจากฮาร์ดฟอร์ก พวกเขายังคงขุดเชนเดิม แต่เปลี่ยนชื่อเป็น Ethereum Classic (ETC) มีความมุ่งมั่นต่อชุมชนเช่นเดียวกับ Bitcoin มีพฤติกรรมเหมือนเงินแข็ง และตรรกะสัญญาที่ชาญฉลาดของ Ethereum

ตลาดคือศาสนาของฉัน และใน 5 ปีนี้ มีการประกาศว่า ETH ควรมีมูลค่า 30 เท่าหรือมากกว่า ETC ตลาดให้ความสำคัญกับ Ethereum คือการเป็นโปรโตคอลสัญญาอัจฉริยะที่ดีที่สุด และในขณะเดียวกันก็หวังว่าจะเป็น หนึ่งใน cryptocurrencies หลักประกันที่ดี ไม่สามารถให้บริการเจ้านายสองคนได้

หากมีข้อสงสัยในอนาคต ชุมชน Ethereum มักจะให้ความสำคัญกับคอมพิวเตอร์แบบกระจายอำนาจมากกว่าความต้องการที่จะเปลี่ยนมันให้เป็นเครื่องมือทำเงินอย่างแท้จริง เมื่อพิจารณาถึงอนาคตของ ETH 2.0 มีการเล่าเรื่องใหม่ว่า Ethereum อาจเป็นสกุลเงินดิจิทัลรูปแบบที่ยากที่สุดและเป็นคอมพิวเตอร์กระจายที่ดีที่สุด #รีฟ!

เส้นเวลาอัตราเงินเฟ้อของ Ethereum

หากได้รับการอนุมัติ EIP-1559 จะเปลี่ยนตารางอัตราเงินเฟ้อของ ethereum อย่างมีนัยสำคัญ โดยพื้นฐานแล้ว อีเธอร์จะไม่ถูกถ่ายโอนจากผู้ใช้ไปยังนักขุดในรูปแบบของค่าธรรมเนียมการใช้ก๊าซเครือข่าย แต่จะมีการเผาค่าธรรมเนียมพื้นฐานและมีการให้ทิปแก่นักขุด มีการประเมินว่าสามารถเผาก๊าซได้ถึง 70% ในการทำธุรกรรม ในบทความของฉัน "ใช่... ฉันอ่านสมุดปกขาว" ฉันได้พูดคุยเกี่ยวกับค่าธรรมเนียมก๊าซ Ethereum ที่อาจเพิ่มขึ้นอย่างมาก หาก DeFi สามารถแทนที่ CeFi ได้แม้เพียงส่วนเล็กๆ

หากปริมาณ GAS ทวีคูณตามการใช้งานและค่าธรรมเนียมเหล่านี้ถูกเผาผลาญ ตารางอัตราเงินเฟ้อจะเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว เมื่อแพลตฟอร์มมีประโยชน์มากขึ้น อุปทานของ Ether ก็จะลดลง หากเราประเมินผลกระทบของ DeFi ต่อปฏิสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจของมนุษย์ต่ำเกินไป ในอนาคต Ethereum จะไม่สามารถจัดหา Ethereum ที่เพียงพอให้ระบบใช้งานได้

สิ่งที่สวนทางกับราคาที่สูงของ Ethereum ช่วยแก้ปัญหาอุปทานนี้ได้ แต่นั่นไม่ใช่กรณี และถ้าอัตรากำไรจากการขุดเพิ่มขึ้นมากพอ ก็ไม่มีเวทมนตร์ ETH บนพื้นดินให้ใช้ประโยชน์ เครือข่ายจะไม่สร้าง ETH เพียงพอผ่านรางวัลบล็อกเพื่อตอบสนองการใช้งานในงาน Ethereum

ณ จุดนี้ เศรษฐศาสตร์เครือข่ายล้มเหลว ราคาสูงและผู้กักตุนก็พ่ายแพ้ทันที แต่ถ้าแอปพลิเคชัน DeFi ที่ต้องใช้เชื้อเพลิงไม่สามารถรับได้ Ethereum ก็อยู่ห่างจากสลัมไปหนึ่งก้าว เมื่อพิจารณาว่าชุมชนตอบสนองต่อภัยคุกคามที่มีอยู่อย่างไรเพื่อให้บรรลุภารกิจ (ดู: การแฮ็ก DAO) คุณคาดหวังให้พวกเขานั่งดูเครือข่ายทำลายตนเองเนื่องจากโครงการเงินเฟ้อที่มีข้อบกพร่องหรือไม่? หากมีการฮาร์ดฟอร์กก็สามารถฮาร์ดฟอร์กได้อีก แผนการออกเงินฝืดและการเผาผลาญค่าธรรมเนียมจะถูกลดทอนลง เพื่อให้สามารถใช้ Dapps ได้ตามความจุที่จำเป็นในการขับเคลื่อนคอมพิวเตอร์แบบกระจาย

ดังนั้นผู้ที่พนันว่าตารางอัตราเงินเฟ้อ EIP-1559 ปัจจุบันจะไม่เปลี่ยนแปลง จำเป็นต้องดูประวัติของโปรโตคอล ตัวขับเคลื่อนหลักของการกลับตัวของตลาดกระทิงคือการเติบโตแบบทวีคูณของการทำธุรกรรมบนเครือข่ายที่ DeFi ต้องการ ซึ่งทำให้ค่าธรรมเนียมมากขึ้นและถูกเผา อุปทานลดลงและราคาสูงขึ้น

หากราคา ethereum แตะ $150,000 จริงๆ และเครือข่าย Defi กำลังกำจัดกลไก CeFi ที่เป็นกาฝาก คำแนะนำเพียงอย่างเดียวที่ว่าโปรโตคอลจะต้องเปลี่ยนกำหนดการเปิดตัวเพื่อบดขยี้กะโหลกของ CeFi ต่อไป จะส่งราคา ethereum ไปที่ maria ด้านล่างของ Na Trench การไม่เข้าใจว่ากำหนดการเผยแพร่ภาวะเงินฝืดหมายถึงอะไรสำหรับสกุลเงินที่ขับเคลื่อนโดยเทคโนโลยีพื้นฐานซึ่งยูทิลิตี้รองรับราคาอาจถึงแก่ชีวิตได้ อีเธอร์ไม่เคยเป็นสกุลเงินดิจิทัลรูปแบบที่ยากที่สุดในการบรรลุภารกิจที่แท้จริงในการขับเคลื่อนคอมพิวเตอร์ที่กระจายอยู่ทั่วโลก

อย่างไรก็ตาม นี่ไม่ได้หมายความว่ามูลค่าตามราคาตลาดของ Ether จะต้องไม่เกินมูลค่าของ Bitcoin หมายความว่าการบรรลุเป้าหมายนั้นยากขึ้นเพราะอีเธอร์ไม่สามารถรับเค้กและอาหารได้

เงินไม่มีค่าเท่ากับเทคโนโลยี

สกุลเงินสำรองทั่วโลกมีค่ามากที่สุดเนื่องจากมีเครือข่ายผู้เข้าร่วมที่ใหญ่ที่สุดที่จะยอมรับการแลกเปลี่ยนกับสินค้าและแรงงาน ปัจจุบันคือ USD มูลค่าโดยประมาณของเงินคือ M0 หรือจำนวนเงินพื้นฐานที่หมุนเวียน ปัจจุบัน USD M0 อยู่ที่ 5.8 ล้านล้านดอลลาร์

มูลค่ารวมของ FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix และ Google) คือ 6.36 ล้านล้านดอลลาร์ ดอลลาร์สหรัฐเป็นเพียงเงินบริสุทธิ์ที่อาศัยเครือข่ายของระบบการเงินของสหรัฐ ไม่มีค่ามากไปกว่าบริษัทที่ให้บริการสินค้าและบริการจริงในสกุลเงินดอลลาร์

คนที่ถือดอลลาร์ไม่ร้องไห้เหมือนเด็กทารกบนโซเชียลมีเดีย เพราะบริษัทที่ขายผลิตภัณฑ์ในสกุลเงินดอลลาร์มีมูลค่ามากกว่าดอลลาร์ เหตุใดผู้คลั่งไคล้ bitcoin จึงถูกคุกคามโดยหลีกเลี่ยงไม่ได้ พวกเขาคิดว่า cryptocurrencies อื่น ๆ ที่ใช้ในอุตสาหกรรมจะมีมูลค่ามากกว่า bitcoin ดูเหมือนว่าความรู้สึกจะไม่ตรงกัน — altcoins ที่ประสบความสำเร็จมากที่สุดจำนวนมากได้ระดมเงินทุนเริ่มต้นเป็น Bitcoin

หากการครอบงำตลาดของ Bitcoin ต่ำกว่าระดับปัจจุบันอย่างมีนัยสำคัญ แสดงว่าไม่มียูทิลิตี้โดยธรรมชาติที่เป็นหลักประกันการเข้ารหัสลับรูปแบบที่ยากที่สุด ผู้ถือ Bitcoin ต้องเชื่อมั่นว่ามีหลักประกัน Bitcoin ในระบบเศรษฐกิจที่เปิดใช้งาน cryptocurrency พวกเขาควรพยายามสนับสนุนภารกิจนี้ เนื่องจากจะทำให้บทบาทของ Bitcoin เป็นรากฐานของพีระมิดเข้ารหัส

วิญญาณของเซอร์โทมัส เกรแชม

สกุลเงิน Fiat และทองคำต้องการลมหายใจของมนุษย์เพื่อแลกเปลี่ยนเป็นเงิน สินค้า หรือบริการรูปแบบอื่น เงินรูปแบบดั้งเดิมเหล่านี้อาศัยเครือข่ายมนุษย์ ตราบใดที่มีคนอยู่ เครือข่ายก็สามารถทำงานได้ตามปกติ

แม้ว่า Bitcoin จะเป็นเงินที่ยากที่สุดเท่าที่เคยมีมา แต่นอกจากมนุษย์แล้ว ยังต้องใช้กองทัพนักขุดที่เห็นแก่ตัวในการใช้พลังงานในโลกแห่งความเป็นจริงเพื่อรักษาเครือข่าย นักขุดจะได้รับรางวัลเป็น bitcoins เท่านั้น หากอัตราแลกเปลี่ยนของ bitcoin เป็นพลังงานผันผวนด้วยเหตุผลหลายประการ นักขุดจะไม่ขุด bitcoins และเครือข่ายจะหายไป ซึ่งหมายความว่าทั้ง Bitcoin และ Proof of Work กำลังจะหายไป

ยิ่งอัตราการทำธุรกรรม Bitcoin สูงเท่าไร ค่าธรรมเนียมออนไลน์ก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น ค่าธรรมเนียมเหล่านี้ นอกเหนือจากรางวัลใหญ่แล้ว ยังช่วยให้นักขุดสามารถซื้อพลังงานเพื่อบำรุงรักษาเครือข่ายได้ เราทุกคนทราบดีว่ารางวัลบล็อกจะลดลงทุก ๆ 4 ปีโดยประมาณจนกว่าจะสิ้นสุดในปี 2140 โชคดีที่จำนวนธุรกรรมในห่วงโซ่เพิ่มขึ้นและมาจากด้านขวา อย่างไรก็ตาม ในขณะที่วัฒนธรรมการซื้ออนุพันธ์ bitcoin แบบกระดาษเติบโตขึ้น และตำนาน bitcoin รุ่นเก่ายังคงดำเนินต่อไป กฎหมายของ Gresham (เงินที่ไม่ดีขับไล่เงินที่ดีออกไป) จะมีความเกี่ยวข้องมากขึ้นในอนาคตอันใกล้

เงินบางส่วนสูญเปล่า เช่น ดอลลาร์และสกุลเงินทั่วไป สกุลเงินที่ดีถูกกักตุนไว้ เช่น Bitcoin นี่คือกฎของ Gresham แต่ในขณะที่การกักตุนทองคำไม่ได้ทำให้มูลค่าของมันลดลง การกักตุน bitcoin อย่างสุดโต่งในอนาคตโดยไม่ได้ใช้มันในทางใดทางหนึ่งจะทำลายเศรษฐศาสตร์เครือข่ายที่ให้มูลค่า bitcoin - เพราะหลังจากรางวัลบล็อกสิ้นสุดลง นักขุดจะจ่ายค่าธรรมเนียมในการทำธุรกรรมเท่านั้น หาก ไม่มีการทำธุรกรรม จะไม่มีค่าธรรมเนียมและไม่มีสิ่งจูงใจสำหรับนักขุดในการดูแลเครือข่าย

ไม่ใช่คีย์ส่วนตัวของคุณ ไม่ใช่บิตคอยน์ของคุณ

ผู้มาใหม่ในแวดวงของเราส่วนใหญ่ต้องการวิธีง่ายๆ ในการรับ Bitcoin เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากสกุลเงินปกติ นั่นคือพวกเขาเชื่อว่าราคาของ Bitcoin จะเพิ่มขึ้น แต่ไม่มีความสนใจในการเป็นธนาคารของตนเอง พวกเขาต้องการโทรหาหมายเลขบริการลูกค้าเมื่อลืมรหัสผ่านและมีคนบ่นเมื่อสิ่งต่าง ๆ ไม่เป็นไปตามแผน ผู้ให้บริการยินดีที่จะขายอนุพันธ์ bitcoin แบบกระดาษที่เปิดเผยต่อสินทรัพย์ ในขณะที่เรียกเก็บเงินสำหรับการจัดการสิ่งบล็อกเชนที่น่ารำคาญทั้งหมด

เมื่อพิจารณาจากความสำเร็จในการรวบรวมสินทรัพย์ของ GBTC ของ Grayscale ผู้ให้บริการ XBT ของ Coinshare และอนุพันธ์กระดาษอื่น ๆ นักลงทุนทั่วไปต้องการความเสี่ยงด้านราคาเท่านั้น เพื่อนสนิทของฉันที่ซื้อขายอย่างแข็งขันก็ใช้ผลิตภัณฑ์เหล่านี้เช่นกันเพราะใช้งานง่ายและเข้าใจดีว่าเมื่อคุณไม่ดูแลเหรียญของคุณ แง่มุมของการปฏิวัติอย่างแท้จริงของ bitcoin blockchain ก็จะหายไปอย่างสิ้นเชิง แต่นั่นไม่เกี่ยวข้องเพราะพวกเขากระตือรือร้นที่จะป้องกันเงินเฟ้อมากกว่าระบบนิเวศทางการเงินใหม่

ในระยะยาว กอง bitcoins ที่อยู่ในบัญชี escrow ไม่ได้ถูกใช้เพื่อธุรกิจหรือเป็นหลักประกันสำหรับเศรษฐกิจการเงินดิจิทัลใหม่ อาจเป็นตัวฉุดความสามารถในการทำกำไรของนักขุด อุปสรรคอีกประการหนึ่งคือผู้ที่อยู่ในหลักการ "เป็นธนาคารของคุณเอง" แต่ต้องการใช้เงินเพื่อความจำเป็นของตนเองมากกว่า bitcoin อันมีค่า หากปลายทั้งสองของระบบความเชื่อมั่นคง การเติบโตของปริมาณธุรกรรมบนเครือข่ายจะชะลอตัวลงหรือลดลงทั้งหมด

การขาดแคลนชิป

ด้วยราคา bitcoin และพลังงานที่สูงมาก อัตรากำไรที่สูงของการขุด bitcoin จะยังคงมีอยู่เนื่องจากการขาดแคลนชิปเซมิคอนดักเตอร์อย่างต่อเนื่องซึ่งจำเป็นต่อการสร้างเครื่องขุดใหม่ แม้ว่าคุณจะมีเงินซื้อเครื่องจักร แต่ก็ไม่มีโอกาสใช้ชิปมากพอที่จะเพิ่มอัตราการแฮชของเครือข่ายได้อย่างมีนัยสำคัญ

เพื่อเป็นการเตือนใจ อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงที่สำคัญคือราคาของ Bitcoin ต่อพลังงาน สกุลเงินเฟียตมาและไป แต่นักขุดจะต้องซื้อไฟฟ้าด้วย bitcoin ที่พวกเขาได้รับเพื่อให้การดำเนินงานดำเนินต่อไปได้ bitcoins ที่เหลือหลังจากซื้อผลิตภัณฑ์ดังกล่าวคือกำไรของพวกเขา 1 ดอลลาร์สามารถซื้อ 1 กิโลวัตต์ชั่วโมงหรือ 1,000 กิโลวัตต์ชั่วโมง อย่างไรก็ตาม 1 กิโลวัตต์ชั่วโมงเท่ากับ 1 กิโลวัตต์ชั่วโมงเสมอ

ผลผลิตปัจจุบันของฟาร์มขุดขนาดใหญ่ไม่ต้องการปริมาณธุรกรรมเครือข่ายที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเพื่อรักษาค่าใช้จ่ายด้านทุนอย่างต่อเนื่อง พวกเขายังใช้เครื่องขุดรุ่นที่สองและพิมพ์เงินจำนวนมากจนไม่สำคัญว่าจะใช้ bitcoin ในการค้าจริงหรือไม่

จากเหมืองถึงส้อม

เมื่อสินค้าขั้นต้น ขั้นกลาง และขั้นสุดท้ายมีราคาเป็น Bitcoin เครดิตที่แสดงเป็นเงื่อนไขของ Bitcoin สามารถขยายไปยังทุกขั้นตอนของห่วงโซ่คุณค่าได้ เศรษฐกิจ bitcoin ที่แท้จริงอนุญาตให้กู้ยืมเงินที่ไม่มีหลักประกันในเงื่อนไข bitcoin หากอนาคตนี้มาถึง ปริมาณธุรกรรมบนเครือข่ายจะระเบิด

การใช้ Bitcoin จากเหมืองหนึ่งไปยังอีกที่หนึ่งเป็นการบรรเทาความเจ็บปวดจากกฎของ Gresham เรามีเวลาที่จะแก้ไขการกระตุ้นที่มีเหตุผลแต่ทำลายล้างในการซื้ออนุพันธ์ bitcoin แบบกระดาษและกักตุน bitcoin จริง

สกุลเงินของสุนัข

พลังที่ทรงพลังที่สุดในจักรวาลคือพลังแห่งจินตนาการของมนุษย์โดยรวม วัตถุทางกายภาพที่ผิดธรรมชาติทุกอย่างที่เราโต้ตอบด้วยนั้นเริ่มต้นจากจินตนาการของบุคคลหนึ่งคนหรือมากกว่านั้น ทุกอย่างเริ่มต้นด้วยความเชื่อแล้วเปลี่ยนไปสู่ความเป็นจริงทางกายภาพ

ระบบคุณค่าที่สนับสนุนความหลงผิดโดยรวมของเราได้รับการปกป้องอย่างแน่นหนา เราต้องการเพียงบันทึกผู้คนนับล้านที่เสียชีวิตในช่วงพันปีของอารยธรรมมนุษย์เนื่องจากความแตกต่างทางความคิดเห็นเกี่ยวกับระบบการเมืองและศาสนา ไม่แปลกใจเลยที่ผู้คนจะยึดถือความเชื่อของตนอย่างจริงจังเมื่อพูดถึงขอบเขตของระบบการเงิน ควรทำ เพราะระบบการเงินที่คุณเชื่อสามารถเป็นความแตกต่างระหว่างชีวิตที่พักผ่อนและการทำงานที่น่าเบื่อ

มนุษย์ทราบโดยเนื้อแท้ว่าเงินเป็นเรื่องแต่งที่บริสุทธิ์ ดังนั้นเมื่อคุณท้าทายระบบความเชื่อของพวกเขาด้วยเรื่องอื่น พวกเขาอาจกลายเป็นศัตรูได้ วิธีตอบโต้ที่ดีที่สุดคือใช้อารมณ์ขัน

นักแสดงตลกที่มีพรสวรรค์ที่สุดถือเอาความเชื่อที่เราหวงแหนที่สุดเป็นปรากฏการณ์ทางสังคมและแสดงให้เห็นถึงความผิดพลาดของตรรกะผ่านส่วนโค้งที่ตลกขบขัน ถ้าคุณเล่นตลกไม่ได้ คุณอาจต้องการนั่งสมาธิสักพักเพื่อทำความเข้าใจว่าทำไมความเชื่อของคุณถึงไม่มั่นคงนัก อาจเป็นเพราะลึก ๆ แล้วคุณรู้ว่าพวกเขาเป็นแค่เรื่องไร้สาระ

Dogecoin ได้สร้างความโกรธเคืองให้กับทั้งสถาบันทางการเงินแบบดั้งเดิมและคาวบอย crypto นี่เป็นเงินทางอินเทอร์เน็ตที่เหลือเชื่อโดยไม่ต้องเสแสร้งว่าขาดนวัตกรรมทางเทคโนโลยี มันเป็นสุนัขที่น่ารักที่แสดงบนหน้าจอคอมพิวเตอร์ Jackson Palmer ผู้ก่อตั้ง Dogecoin เลิก Doge ด้วยความโกรธเมื่อไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยตอกย้ำความไร้เหตุผลที่เขาคิดว่าเรื่องตลกเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิตอลทื่อๆ

เป็นเรื่องที่เหมาะสมที่ Elon Musk นักขายที่ยิ่งใหญ่ที่สุดคนหนึ่งในประวัติศาสตร์ของมนุษย์ใช้ Dogecoin เพื่อแสดงให้เห็นถึงความไร้เหตุผลของระบบการเงินในปัจจุบันของเรา บริษัทของ Elon คือ Tesla มีมูลค่ามากกว่าบริษัทรถยนต์ส่วนใหญ่ ในขณะที่ผลิตรถยนต์ได้เพียง 1 ใน 60 ของจำนวนรถยนต์ทั้งโลก การโฆษณาที่บริสุทธิ์อย่างแน่นอน Elon ได้สร้างมูลค่าหุ้นผ่านผู้ประกาศบน Twitter มากกว่าที่เคยด้วยการส่งมอบรถยนต์ไฟฟ้าที่ปลอดภัย รวดเร็ว และยั่งยืนต่อสิ่งแวดล้อม

รักเขาหรือเกลียดเขา เขาเป็นเด็กโปสเตอร์สำหรับการโฆษณาเกินราคา! เรื่องตลก Dogecoin ได้สร้างเศรษฐีมากมายจากห้องใต้ดิน ในยุคที่ธนาคารกลางทั่วโลกขยายงบดุลที่อัตรา CAGR 15% นับตั้งแต่เกิดวิกฤตการเงินโลกในปี 2551 สำหรับการเงินแบบดั้งเดิมที่ลงทุนในมูลค่าและการเติบโตทางทีวี ในขณะที่ให้ผลตอบแทนเป็นตัวเลขหลักเดียวแก่ผู้พิทักษ์ มันค่อนข้างน่าตกใจ นี่เป็นการประชดที่แท้จริง

Dogecoin ยังล้อเลียนนักเล่นเกมยูโทเปียของเทคโนโลยีแบบกระจาย ความเชื่อของพวกเขายังถูกคุกคามโดย Dogecoin โปรโตคอลที่บกพร่องทางเทคนิคดังกล่าวสามารถเข้าสู่ 10 อันดับแรกได้อย่างไร สิ่งนี้ส่งผลต่อระบบคุณค่าของเพื่อนคุณอย่างไร? พวกเขาคร่ำครวญว่า Dogecoin "ทำให้เราดูเหมือนเรื่องตลก" และ "ทำให้ cryptocurrencies ดูไม่เป็นมืออาชีพ" หากมืออาชีพสวมสูท เนคไท และกระโปรงทรงดินสอสีดำในขณะที่ได้รับค่าจ้างต่ำกว่ามาตรฐาน ให้ dogecoins แก่ฉัน คุณก็กำลังซื้อขายสกุลเงินอินเทอร์เน็ตที่น่าทึ่งและผลักอิเล็กตรอนผ่านหน้าจอคอมพิวเตอร์ไปพร้อมกับการพัฒนาปรัชญา บางทีคุณอาจต้องการให้ Count Elon พูดอวดโทเค็นปั๊มของคุณในรายการ "Saturday Night Live"

Doge ไม่กลัวเกี่ยวกับ cryptocurrencies แต่ควรจะใช้เป็นกระดาษบาง ๆ เพื่อแสดงว่าจักรพรรดิไม่ได้สวมเสื้อผ้า เงินเป็นนามธรรมทางจิตใจ ยิ่งคนรุ่นใดรุ่นหนึ่งตระหนักได้เร็วว่าทุกสิ่งเป็นเพียงเรื่องสมมติ พวกเขาก็จะสามารถเปลี่ยนจากเงินกระดาษที่จับต้องได้ซึ่งออกโดยรัฐบาลไปเป็นสกุลเงินดิจิตอลที่กระจายอยู่ทั่วไปได้เร็วเท่านั้น ของปลอมเหมือนกันหมด นวนิยายเรื่องใดที่จะเลือกใช้เพื่อรักษากำลังซื้อของคุณท่ามกลางค่าพลังงาน อาหาร และที่อยู่อาศัยที่เพิ่มสูงขึ้น นวนิยายเรื่องใดที่รวมมากกว่าพิเศษ นิยายเรื่องไหนที่คุณสามารถเขียนได้?

Dogecoin เป็นพระพร หมาน่ารักอายุยืน!

ฉันจะเผชิญกับความกลัวของฉัน

ง่ายมาก - ฉันเกรงว่าธนาคารกลางทั่วโลกจะชะลอการเติบโตของงบดุล หากไม่มีสิ่งนี้ สกุลเงินดิจิตอลใดๆ ไม่ควรเป็นทวีคูณของมูลค่าในปัจจุบัน เมื่อราคาของสกุลเงินไม่ถูกบิดเบือนอีกต่อไป การวิเคราะห์กระแสเงินสดแบบเดิมจะเหมาะสมอีกครั้ง

ความกลัวต่างๆ ที่ฉันพูดถึงในบทความนี้มีเฉพาะในสกุลเงินดิจิทัลบางประเภทเท่านั้น เช่นเดียวกับหุ้น อสังหาริมทรัพย์ และสินค้าโภคภัณฑ์ สินทรัพย์ทุกประเภทจะยังคงมีราคาสูงขึ้นตามปริมาณเงินที่เพิ่มขึ้น รู้จักความกลัวของคุณและเลือกระบบนิเวศที่เหมาะสมเพื่อรักษาโชคลาภของคุณให้ปลอดภัยจากภาวะเงินเฟ้อ ดังที่ Chuck Prince อดีตหัวหน้า Citigroup เคยกล่าวไว้ว่า:

"เมื่อดนตรีหยุดลง สิ่งต่างๆ จะซับซ้อนในแง่ของความลื่นไหล แต่ตราบใดที่ดนตรียังเล่นอยู่ คุณต้องลุกขึ้นเต้น"

คำเตือนความเสี่ยง: มุมมองข้างต้นเป็นเพียงความคิดเห็นส่วนบุคคลเท่านั้นไม่ใช่คำแนะนำในการลงทุน

คำเตือนความเสี่ยง: มุมมองข้างต้นเป็นเพียงความคิดเห็นส่วนบุคคลเท่านั้นไม่ใช่คำแนะนำในการลงทุน

ผู้เขียนต้นฉบับ: Arthur Hayes Bitmex

การรวบรวม X-mining