ใครคือประธานธนาคารกลางสหรัฐที่ดีกว่า? Hassett หรือ Warsh? เดิมทีตลาดคาดการณ์อย่างเต็มที่ว่า Hassett จะได้รับการเสนอชื่อเป็นประธานคนต่อไป แต่เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ทรัมป์ให้สัมภาษณ์พิเศษกับ Wall Street Journal และแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับผู้สมัครประธานธนาคารกลางสหรัฐว่า Kevin Warsh อยู่ในอันดับต้น ๆ ในขณะนี้ จากนั้นก็กล่าวว่า Hassett ก็ยอดเยี่ยมเช่นกัน เมื่อความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับว่าใครจะเป็นประธานธนาคารกลางสหรัฐคนต่อไปเปลี่ยนแปลงไป แม้ว่า Hassett จะยังมีความน่าจะเป็นสูงสุด แต่ความน่าจะเป็นของ Warsh ก็พุ่งสูงขึ้นอย่างมาก และความแตกต่างกับ Hassett ไม่ได้มากนัก 1. ความแตกต่างระหว่างพวกเขาคืออะไร? 1) จากภูมิหลัง Warsh: ดำรงตำแหน่งผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐระหว่างปี 2544-2554 มีส่วนร่วมโดยตรงในการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐในช่วงวิกฤตการเงิน มีประสบการณ์ภายในธนาคารกลางอย่างกว้างขวาง เคยทำงานที่ Morgan Stanley มาก่อน คุ้นเคยกับ Wall Street ปัจจุบันเป็นนักวิจัยที่สถาบัน Hoover มหาวิทยาลัยสแตนฟอร์ด Hassett: ที่ปรึกษาด้านเศรษฐกิจระยะยาวของทรัมป์ ดำรงตำแหน่งผู้อำนวยการคณะกรรมการเศรษฐกิจแห่งชาติ (NEC) ในปัจจุบัน เคยดำรงตำแหน่งประธานคณะกรรมการที่ปรึกษาด้านเศรษฐกิจของทำเนียบขาวในสมัยแรกของทรัมป์ ทำงานด้านนโยบายการเงินเป็นหลัก (เช่น การลดภาษี การค้า) มีปริญญาเอกด้านเศรษฐศาสตร์ และเคยทำงานที่ธนาคารกลางสหรัฐในช่วงสั้น ๆ ในทศวรรษ 1990 แต่มีบทบาทเป็นที่ปรึกษาด้านเศรษฐกิจการเมืองมากกว่า จุดแตกต่าง: Warsh เหมือน "คนในธนาคารกลางสหรัฐ" มากกว่า ประสบการณ์ใกล้เคียงกับการดำเนินงานนโยบายการเงินมากขึ้น Hassett เหมือน "พันธมิตรที่ภักดีต่อทรัมป์" มากกว่า ประสบการณ์โน้มเอียงไปทางวาระเศรษฐกิจของทำเนียบขาว สิ่งนี้ทำให้ Warsh ได้รับการยอมรับจาก Wall Street และแวดวงการเงินดั้งเดิมได้ง่ายกว่า ในขณะที่ Hassett ถูกมองว่าใกล้ชิดกับทรัมป์มากกว่า 2) ในด้านนโยบายอัตราดอกเบี้ย จุดร่วม: ทั้งคู่แสดงการสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยล่าสุด เมื่อทรัมป์พบกับ Warsh Warsh ระบุชัดเจนว่าอัตราดอกเบี้ยควรต่ำลง Hassett กล่าวเปิดเผยว่า "มีพื้นที่เพียงพอสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม" และแม้แต่แนะนำให้ลดในระดับที่มากขึ้น (เช่น 50 จุดฐาน) จุดแตกต่าง: Hassett มีแนวโน้มที่จะลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วและรุนแรงเพื่อกระตุ้นการเติบโต Warsh ให้ความสำคัญกับความมั่นคงในระยะยาวมากขึ้น อาจลดอัตราดอกเบี้ยทางอ้อมผ่านการปฏิรูปโครงสร้าง (เช่น การยุติ QE การลดงบดุล) เพื่อหลีกเลี่ยงการผ่อนคลายมากเกินไปในระยะสั้นที่อาจก่อให้เกิดเงินเฟ้อ 3) กรอบเงินเฟ้อและนโยบายการเงิน Warsh: วิจารณ์นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐในปีที่ผ่านมาอย่างรุนแรงว่า "ผิดพลาด" มองว่าเงินเฟ้อเกิดจาก "ความผิดพลาดโดยเลือก" ของธนาคารกลางสหรัฐ (เช่น การผ่อนคลายมากเกินไป การพึ่งพาข้อมูลที่ล้าสมัย) สนับสนุนให้ธนาคารกลางสหรัฐกลับสู่พันธกิจหลัก: มุ่งเน้นความมั่นคงของราคา หลีกเลี่ยงการเข้าไปเกี่ยวข้องกับประเด็นทางการเงินหรือสังคม (เช่น สภาพภูมิอากาศ ความเท่าเทียม) สนับสนุนนโยบายที่ใช้กฎเกณฑ์ (เช่น เป้าหมายเงินเฟ้อคงที่) ลดการ "พึ่งพาข้อมูล" ที่เป็นอัตวิสัย Hassett: ให้ความสำคัญกับการเติบโตและการจ้างงานมากขึ้น มุมมองเกี่ยวกับเงินเฟ้อค่อนข้างนุ่มนวล สนับสนุนการกระตุ้นด้วยอัตราดอกเบี้ยต่ำ แต่เน้นย้ำว่าธนาคารกลางสหรัฐควรมีความโปร่งใส ในประวัติศาสตร์ ไม่ได้วิจารณ์กรอบของธนาคารกลางสหรัฐบ่อยครั้งเหมือน Warsh มีแนวโน้มที่จะประสานงานกับนโยบายการเงินมากกว่า (เช่น การลดภาษี + อัตราดอกเบี้ยต่ำ) จุดแตกต่าง: Warsh "เหยี่ยว" มากขึ้นในการควบคุมเงินเฟ้อ มองว่าธนาคารกลางสหรัฐในปัจจุบันเป็น "พันธกิจที่ขยายตัว" (mission creep) Hassett "พิราบ" มากขึ้นในการให้ความสำคัญกับการเติบโตเป็นอันดับแรก อาจทนต่อเงินเฟ้อที่สูงขึ้นเพื่อแลกกับการจ้างงาน 4) ทัศนคติต่อความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐ Hassett: เน้นย้ำอย่างเปิดเผยเมื่อเร็ว ๆ นี้ว่าธนาคารกลางสหรัฐต้อง "เป็นอิสระอย่างสมบูรณ์" ความคิดเห็นของทรัมป์ใน FOMC (คณะกรรมการตลาดเปิดของรัฐบาลกลาง) "ไม่มีน้ำหนัก" (no weight) กล่าวว่าจะรับฟังมุมมองของทรัมป์ แต่การตัดสินใจขั้นสุดท้ายจะขับเคลื่อนด้วยข้อมูลของคณะกรรมการ สิ่งนี้ถูกมองว่าเป็นการตอบสนองต่อความกังวลจากภายนอก (กังวลว่าเขาจะกลายเป็น "หุ่นเชิดของทรัมป์") Warsh: สนับสนุนความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐในระยะยาว หลีกเลี่ยงการแทรกแซงทางการเมือง ในการกล่าวสุนทรพจน์ในประวัติศาสตร์ เตือนว่าอิทธิพลของรัฐบาลต่อธนาคารกลางอาจนำไปสู่การควบคุมเงินเฟ้อไม่ได้ ได้รับการยอมรับจาก Wall Street ว่าเป็น "ฝ่ายอิสระ" มากกว่า 2. ทำไมทรัมป์จึงเปลี่ยนทัศนคติ? ก่อนหน้านี้ ทรัมป์มีแนวโน้มที่จะเลือก Hassett อย่างมาก และได้暗示หลายครั้งในสัปดาห์แรกของเดือนธันวาคมว่าจะเสนอชื่อ Hassett แต่ทัศนคติเปลี่ยนไปอย่างมากเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยส่วนตัวคิดว่าเหตุผลหลักคือเมื่อกว่าหนึ่งสัปดาห์ก่อน บุคคลระดับสูงบางส่วนใน Wall Street กังวลว่าหาก Hassett ขึ้นดำรงตำแหน่ง ตลาดอาจเกิดความปั่นป่วน เชื่อว่าความกังวลนี้ส่งผลต่อการตัดสินใจของทรัมป์ นอกจากนี้ เมื่อวันที่ 10 ทรัมป์พบกับ Warsh และ Warsh ระบุชัดเจนว่า "อัตราดอกเบี้ยจำเป็นต้องต่ำลง" ซึ่งสอดคล้องกับความต้องการอัตราดอกเบี้ยต่ำของตัวเขาเอง สิ่งนี้ทำให้มุมมองของเขาก็เปลี่ยนไปเช่นกัน ทัศนคติของทรัมป์มีความสอดคล้องกัน: ธนาคารกลางสหรัฐจำเป็นต้องลดอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง และต้องสามารถรับฟังความคิดเห็นของเขาเอง แต่เขาก็ไม่สามารถไม่ให้ความสำคัญกับเสียงของ Wall Street ได้ แน่นอนว่าทรัมป์คงจะสนุกกับการแข่งขันระหว่างสองคนนี้เพื่อสร้างความตื่นเต้นเช่นกัน เนื่องจากภูมิหลังที่ใกล้ชิดกับทรัมป์ Hassett จึงถูกกังวลจากภายนอกมากขึ้นว่าความเป็นอิสระจะได้รับความเสียหาย (แม้ว่าเขาจะปฏิเสธอย่างเปิดเผยก็ตาม) เนื่องจากอดีตสถานะในธนาคารกลางสหรัฐและประวัติการวิจารณ์ Warsh จึงถูกมองว่าเป็น "ฝ่ายดั้งเดิม" ที่สามารถรักษาความเป็นอิสระได้มากขึ้น นี่คือเหตุผลที่ความน่าจะเป็นของ Warsh เพิ่มขึ้นเมื่อทรัมป์กล่าวถึงทั้งสองคน — เพื่อบรรเทาความกังวลของตลาดเกี่ยวกับความเป็นอิสระ หาก Hassett ขึ้นดำรงตำแหน่ง: ธนาคารกลางสหรัฐอาจมีแนวโน้มที่จะลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงมากขึ้น (แต่ก็จะไม่รุนแรงเป็นพิเศษ) ประสานงานกับวาระเศรษฐกิจของทรัมป์ (เช่น ภาษีศุลกากร + อัตราดอกเบี้ยต่ำ) ความขัดแย้งเรื่องความเป็นอิสระจะมากขึ้น หาก Warsh ขึ้นดำรงตำแหน่ง: นโยบายจะมีความสมดุลมากขึ้น มุ่งเน้นกฎเกณฑ์ ให้ความสำคัญกับการลดงบดุลและการควบคุมเงินเฟ้อ ขนาดการลดอัตราดอกเบี้ยอาจค่อนข้าง缓和 ได้รับความนิยมจาก Wall Street มากขึ้น ความกังวลเรื่องความเป็นอิสระจะน้อยลง สุดท้ายก็ขึ้นอยู่กับว่าทรัมป์จะตัดสินใจอย่างไร บทความนี้ได้รับการสนับสนุนโดยเครื่องมือเทรด meme https://t.co/xPiYWGDb1u ｜เทรดเร็ว ฟังก์ชันหลากหลาย ตรวจสอบกระเป๋าเงินบนเชนด้วย @useXXYYio